La volatilité implicite du Bitcoin retombe à son niveau d’avant l’introduction des ETF, focus sur les options de vente à 85 000 000 $ avec échéance fin décembre

Selon la dernière analyse de Jeff Park, directeur des investissements chez ProCap, le marché des options sur Bitcoin a récemment connu des évolutions notables, en particulier en ce qui concerne la volatilité implicite et la structure des positions ouvertes sur les options arrivant à échéance fin décembre.

Jeff Park souligne qu’un changement clé réside dans le fait que la volatilité implicite (IV) du Bitcoin est revenue à son niveau d’avant l’introduction des ETF Bitcoin au comptant. Selon lui, depuis l’effondrement de FTX, la volatilité implicite du Bitcoin n’a jamais dépassé 80 %, le niveau le plus proche ayant été atteint en mars 2024 lors des afflux continus de capitaux dans les ETF ; aujourd’hui, cet indicateur a nettement reculé.

Par ailleurs, les positions ouvertes (OI) sur les options arrivant à échéance fin décembre reflètent également l’inquiétude du marché face aux risques à court terme. Selon les données de Deribit, parmi les options expirant le 26 décembre, le volume des positions ouvertes sur les options de vente à 85 000 $ est exceptionnellement élevé, atteignant environ 1,1 milliard de dollars.

Ce volume d’options à l’échéance dépasse même celui des options d’achat à 125 000 $ (630 millions de dollars), 140 000 $ (970 millions de dollars) et 200 000 $ (730 millions de dollars).

Ces chiffres révèlent deux tendances majeures parmi les acteurs du marché. Tout d’abord, une concentration importante de capitaux sur les options de vente à 85 000 $ échéance fin décembre indique que certains investisseurs se protègent activement contre le risque de baisse des prix d’ici la fin de l’année, voire parient directement sur ce scénario ;

Ensuite, la baisse de la volatilité implicite au niveau d’avant l’introduction des ETF pourrait signifier que le marché s’attend à une période de moindre volatilité du prix du Bitcoin, et que l’enthousiasme suscité par l’approbation des ETF commence à s’estomper.

En résumé, le marché des options affiche actuellement un contraste entre une prudence technique et une détente sur le plan émotionnel. Les traders se préparent à d’importantes fluctuations de prix d’ici la fin de l’année en accumulant massivement des options de vente ;

Tandis que le recul de la volatilité implicite montre que la panique sur le marché s’est largement dissipée. Cette contradiction fait de l’échéance des options fin décembre une véritable pierre de touche pour déterminer la véritable direction du marché.

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