Que s’est-il vraiment passé le 10 octobre ? Tom Lee, le patron de Bitmine, a récemment donné la réponse lors d’une émission sur CNBC.

Ce jour-là, sur une plateforme d’échange, le cours interne d’un stablecoin s’est soudain effondré à 0,65 dollar. Or, un stablecoin est censé être arrimé à 1 dollar ; cette chute a donc représenté une décote de 30 à 50 %.

Avec une telle chute de prix, le mécanisme de réduction automatique des positions (ADL) a été déclenché instantanément. Résultat : des liquidations en chaîne et la chute du Bitcoin devenue incontrôlable. Le marché était comme un jeu de dominos : une pièce tombe, toutes les autres suivent.

Lors de l’interview du 21 novembre, Tom a particulièrement souligné que ce krach n’avait pas été causé par une mauvaise nouvelle macroéconomique, mais par un risque systémique d’ordre technique. Si la fixation du prix des stablecoins pose problème, tout le système à effet de levier peut être anéanti.