Je suis récemment tombé sur un point de vue intéressant : Matt Sheffield, directeur des investissements chez SharpLink, a évoqué sur les réseaux sociaux la manière dont les sociétés de gestion d’actifs américaines divulguent leurs positions.

En résumé, ces institutions doivent soumettre chaque trimestre un rapport appelé 13F, mais il y a un bug au niveau du timing : elles peuvent attendre jusqu’à 45 jours après la fin du trimestre pour le déposer. Qu’est-ce que cela implique ? Quand vous voyez les données, elles ont déjà réajusté leurs portefeuilles depuis longtemps ; ce que vous consultez, c’est un « vieux registre » datant d’il y a plus d’un mois.

Ce décalage n’est pas trop gênant sur les marchés financiers traditionnels, où le rythme est plus lent. Mais appliqué à la crypto, où le marché fonctionne 24h/24 et 7j/7 et où il peut y avoir plusieurs montagnes russes dans une seule journée, 45 jours de retard reviennent à regarder des antiquités. Pas étonnant que beaucoup se plaignent : utiliser le rapport 13F pour suivre les mouvements institutionnels, c’est comme conduire en regardant dans le rétroviseur.

Au passage, lorsque Sheffield a abordé ce sujet, le cofondateur d’Ethereum, Joseph Lubin, s’intéressait lui aussi à la question. Que ce soit dans la finance traditionnelle ou dans le monde des cryptos, le dilemme entre transparence de l’information et réactivité demeure.