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Récemment, avec cette chute brutale du marché, beaucoup de gens pensent qu'il s'agit d'un simple retracement habituel. Mais je dois vous dire : cette fois, c'est différent. Le « pilier invisible » qui soutenait les prix des actifs mondiaux depuis des décennies est en train de se briser.

Au cours des trente dernières années, que ce soit le Bitcoin ou le marché boursier américain, pourquoi ont-ils pu continuer à croître ? Il y a une arme secrète derrière cela : les prêts à taux d'intérêt ultra bas du Japon.

En termes simples, c'est un jeu de carry trade : les institutions empruntent des yens à un coût proche de zéro et les réinvestissent dans des endroits offrant des rendements plus élevés. Des milliers de milliards de dollars de capitaux bon marché affluent ainsi vers divers actifs risqués, faisant grimper les prix.

Mais maintenant, les règles du jeu se sont effondrées.

Les rendements des obligations d'État japonaises à long terme ont explosé ce mois-ci, atteignant un niveau record en plusieurs décennies :
• Les obligations à 20 ans se rapprochent de 2,8 %
• Le taux à 40 ans a directement atteint environ 3,7 %

Ce n'est pas une hausse modérée des taux d'intérêt, c'est un volcan qui explose soudainement après avoir été réprimé trop longtemps.

Traduire en langage courant signifie :
1. Le coût de l'emprunt s'envole. Les prêts en yens, qui étaient presque gratuits auparavant, ont maintenant des intérêts si élevés que cela fait mal.
2. Risque de change incontrôlable. Lorsque le yen fluctue violemment, les institutions doivent liquider d'urgence leurs positions, sinon la marge sera liquidée et les pertes seront totales.
3. Des trillions de fonds sont en train de quitter. Les fonds de carry trade qui ont afflué vers le monde ces dernières années sont actuellement en train de retourner rapidement au Japon - ce n'est pas une prévision, c'est un présent.

Auparavant, la Banque du Japon inondait le marché, et le monde entier en bénéficiait. Maintenant, non seulement ils ont fermé le robinet, mais ils pompent aussi l'eau en arrière. La liquidité mondiale s'épuise à une vitesse visible à l'œil nu.

Comparé à ce type de secousses financières systémiques, les fluctuations récentes du secteur des cryptomonnaies ne sont tout simplement pas significatives. Cela dépasse déjà le cadre des cycles haussiers et baissiers - c'est tout le « flux monétaire » du marché qui se retire.

Beaucoup de gens s'habituaient à ce que le Japon maintienne éternellement des taux d'intérêt nuls, mais l'histoire ne suit pas toujours le script. Lorsque le Japon se détournera vraiment, le système de tarification des actifs mondiaux devra être complètement révisé.

Mon conseil est simple :
Ne soyez pas un héros au cœur de la tempête. Protéger votre capital est mille fois plus important que de saisir un rebond. Gardez votre liquidité, attendez que la tempête passe pour en parler.

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