En voyant un nouveau protocole de prêt, je me demande "qui va être renversé" ? Cette réflexion appliquée à Morpho est mal dirigée. Ce n'est pas du tout pour détruire le marché - c'est plutôt comme un réparateur intelligent, spécialement conçu pour combler les fossés d'efficacité dans le marché des prêts DeFi qui existent depuis des années sans que personne ne s'en occupe sérieusement.

Tu vois, la logique des plateformes de prêt traditionnelles est en fait assez brutale : elles mettent tout l'argent des gens dans un grand pot, et le taux d'intérêt est déterminé par l'offre et la demande globale. Le problème survient - ceux qui sont prêts à prêter de l'argent à 8 % d'intérêt et ceux qui sont prêts à emprunter à 6 % d'intérêt pourraient clairement conclure un accord directement, mais ils passent à côté en raison du prix unique du pot. Le résultat est que ceux qui économisent trouvent le rendement trop bas, et ceux qui empruntent trouvent le coût trop élevé, avec d'énormes fonds qui dorment là.

La solution de Morpho est très astucieuse : elle agit d'abord comme un intermédiaire précis, en faisant correspondre activement les emprunteurs et les prêteurs aux conditions appropriées - les prêteurs peuvent obtenir un meilleur rendement, tandis que les emprunteurs paient moins d'intérêts. Que faire si aucun partenaire approprié n'est trouvé temporairement ? Les fonds seront automatiquement renvoyés vers les pools de prêt matures, comme Aave, qui continuent à fonctionner, sans rester inactifs. Cette combinaison de "priorité à la mise en relation, avec les pools en soutien" maximise l'efficacité de chaque centime de capital tout en conservant des mécanismes de sécurité éprouvés par le marché.

Ce qui est encore plus intéressant, c'est son chemin de développement. Les premières versions étaient un pur accélérateur d'efficacité - construite sur les protocoles de prêt existants, spécifiquement dédiée à l'optimisation de cette tâche. Plus tard, progressivement