#鲍威尔讲话 Aujourd’hui, $BTC a encore connu une grosse chute. Franchement, on en voit tellement que ça devient une habitude. Mais cette fois, la chute était un peu particulière — ce n’était pas simplement un ajustement technique, plusieurs forces se sont superposées pour agir conjointement.

**Les signaux venant de la Fed ne sont pas très rassurants**

Récemment, les données économiques étaient trop solides, et le marché commence à douter que la réduction des taux soit pour bientôt. Si un environnement à taux élevé s’installe, des actifs comme le Bitcoin, qui ne génèrent pas d’intérêts, deviennent embarrassants. L’indice dollar monte, les rendements des obligations aussi, et les fonds migrent naturellement vers des options plus sûres, la tolérance au risque diminue forcément.

**L’histoire des ETF connaît aussi un tournant**

Il y a quelque temps, l’engouement pour l’entrée des institutions était intense, mais après plusieurs flux, les prises de bénéfices étaient trop lourdes. L’argent qui devait partir commence à partir, et à ce moment-là, les positions longues à effet de levier se font massacrer — le seuil de 60 000 $ n’a pas été tenu, ce qui a déclenché une série de liquidations en chaîne. Sur la blockchain, on peut voir clairement que plusieurs niveaux clés de support ont été cassés, et le volume de liquidation sur le marché des dérivés ressemble à un vrai jeu de dominos.

**L’ombre de la régulation n’a toujours pas disparu**

Les positions des différents pays restent divergentes, chacun prêchant sa propre version. Récemment, des nouvelles concernant la conformité des fonds ont refait surface, ce qui a immédiatement tendu le marché. En gros, cette industrie n’a pas encore mis en place un mécanisme de tampon comme dans la finance traditionnelle, et dès que l’humeur tourne, la brèche de liquidité se révèle en un instant.

**Les aspects techniques et psychologiques se chevauchent**

Après que le prix ait cassé un seuil psychologique, la panique commence à se propager. Certains vieux investisseurs, qui tenaient depuis longtemps, commencent à douter, même si les fondamentaux n’ont pas changé fondamentalement. Mais une fois que la panique de trading se déclenche, il est difficile de freiner l’inertie.

Cet ajustement nous donne une nouvelle leçon : une forte volatilité est la marque de ce marché, et pour réaliser des gains excessifs, il faut accepter cette réalité. Les petits investisseurs craignent surtout d’utiliser l’effet de levier pour suivre la tendance, mais ceux qui survivent sont ceux qui ont une bonne conscience de leur tolérance au risque. Le marché oscille toujours entre cupidité et peur, mais seuls ceux qui respectent la discipline peuvent aller loin. $BNB