Les données du 21 novembre sont intéressantes.

Pour commencer, la conclusion : la probabilité que la Réserve fédérale n'abaisse pas les taux d'intérêt en décembre a maintenant grimpé à 60,4 %. Cela a surpris le marché.

Les données non agricoles de septembre publiées par le ministère du Travail sont très contradictoires : 119 000 nouveaux emplois ont été créés, plus du double des 50 000 attendus, ce qui semble indiquer que le marché de l'emploi est encore solide. Mais le taux de chômage ? Il a directement grimpé à 4,4 %, un niveau jamais vu depuis 2021.

Comment comprendre cet ensemble de données ? L'emploi est en hausse, mais le taux de chômage augmente, ce qui indique que le marché du travail est en train de « se refroidir de manière contrôlée ». Ni trop froid, ni trop chaud.

Les paris de FedWatch du CME sont plus explicites : la probabilité de maintenir le taux actuel en décembre est de 60,4 %, la probabilité d'une baisse de 25 points de base ? Il ne reste que 39,6 %. Les gens de Bank of America pensent même que Powell pourrait ne jamais baisser les taux avant de quitter ses fonctions en mai 2026, et que les taux resteront coincés dans la fourchette de 3,75 % à 4,0 %.

Réaction du marché ? Il n'est pas exagéré d'utiliser le mot « effondrement ».
Le Dow Jones a chuté de 386 points, soit une baisse de 0,84 % ; le Nasdaq a été encore plus touché, plongeant directement de 486 points, soit une baisse de 2,15 % ; le S&P 500 n'a pas tenu non plus, perdant 103 points, soit une baisse de 1,56 %.

Une fois que les attentes concernant la persistance d'un environnement de taux d'intérêt élevés se concrétisent, les actifs à risque ne seront pas en bonne posture. Il en va de même pour le marché boursier, et la pression sur la liquidité du marché de la cryptomonnaie ne fera qu'augmenter.