Le marché a encore explosé – le prix des contrats à terme Bitcoin a en fait sous-performé le spot !

Ce phénomène de "courbure inversée" n'est pas courant. Les dernières données montrent que le différentiel annualisé des contrats à terme de trois mois est tombé à 4 %, son niveau le plus bas depuis novembre 2022. Il faut savoir que cela signifie que l'enthousiasme des positions longues avec effet de levier est presque tombé à zéro.

En parcourant l'historique, on peut découvrir quelque chose d'intéressant : en novembre 2022, mars 2023 et août, chaque fois qu'une telle inversion des contrats à terme et au comptant se produisait, le marché a formé un creux à cet endroit. Et cette fois, cela se produit juste après que le Bitcoin a chuté de 30 % par rapport à son sommet. Coïncidence ? Ou bien est-ce une tendance ?

Plus frappant encore, le différentiel a un jour grimpé à 27 %, et maintenant il est directement réduit à un chiffre. Thomas Young, associé de RUMJog Enterprises, l'a dit clairement : "Après l'apparition du backwardation, il faut soit un retournement, soit un creusement continu." Le refroidissement brutal de l'appétit pour le risque est déjà inscrit dans les données.

Alors la question se pose - s'agit-il d'un trou d'or pour acheter au plus bas, ou d'un piège à haussier en cours de baisse ? De quel côté es-tu ?