#鲍威尔讲话 La Réserve fédérale (FED) a récemment refroidi le marché avec les déclarations de son responsable, Goolsbee - ne comptez pas sur une forte baisse des taux d'intérêt à court terme. Sa logique est en fait très simple : l'inflation n'est pas encore maîtrisée, il serait trop risqué de baisser les taux de manière agressive maintenant.

Commençons par l'inflation elle-même. L'inflation aux États-Unis a dépassé l'objectif de 2 % pendant quatre ans et demi, ce n'est pas une blague. Ce qui est encore plus préoccupant, c'est que trois mois avant la fermeture du gouvernement, le taux de croissance annualisé de l'inflation de base a grimpé à 3,6 %, et le taux d'inflation global de septembre était également de 3 %, avec des signes récents d'une remontée. Goolsbee a mentionné que de nombreuses entreprises signalent que la pression inflationniste est toujours présente, et il est impossible de déterminer si cette vague de hausses de prix est temporaire.

Le manque de données complique la situation. Pendant la fermeture du gouvernement, des indicateurs clés de l'inflation comme le CPI et le PCE n'ont pas été publiés, ce qui équivaut à ce que la Réserve fédérale (FED) vole à l'aveugle. Il faut savoir que le problème de l'inflation est souvent plus difficile à percevoir que les changements sur le marché du travail ; il est très facile de mal évaluer la situation en procédant à une forte baisse des taux d'intérêt dans une zone de données aveugle, ce qui rend finalement plus difficile le retour de l'inflation à l'objectif.

L'attitude de Goolsbee est assez claire : à moyen terme, il faut effectivement baisser les taux d'intérêt, mais pour l'instant, il faut y aller doucement. Le seuil de baisse des taux lors de la réunion du FOMC de décembre a clairement été relevé, il faut attendre que les données confirment que l'inflation est vraiment en recul et que le risque de stagflation est vraiment en train de s'atténuer avant de parler des prochaines étapes. Pour le marché des cryptomonnaies, cela signifie que les attentes de relâchement de la liquidité pourraient devoir se refroidir à court terme.