P/E Ratio : Le code de triche pour évaluer les actions que vous devez connaître

Avez-vous déjà fait défiler une action et vous êtes-vous demandé “est-ce que cela vaut vraiment la peine d'acheter ?” Le ratio C/B (Prix/Bénéfice) est essentiellement la machine à réponses rapides de l'investisseur.

Que se passe-t-il réellement ici ?

Le ratio C/B répond à une question simple : Combien les gens sont-ils prêts à payer pour chaque dollar qu'une entreprise gagne réellement ?

Formule : Prix de l'action ÷ Bénéfice par action = Ratio C/B

Si une action coûte $100 et que la société a gagné $5 par action l'année dernière, vous regardez un ratio C/B de 20. Traduction ? Le marché paie 20 fois les bénéfices annuels. Cela pourrait signifier soit que les investisseurs s'attendent à une croissance massive, soit qu'ils paient trop. Le contexte est tout.

Différentes saveurs de P/E

P/E Traînant : Basé sur les bénéfices réels des 12 derniers mois. Ce qui s'est vraiment passé.

P/E à terme : Utilise les prévisions des analystes pour les 12 mois à venir. Peut être haussier ou fantaisiste.

P/E Absolu : Juste la formule brute—pas de comparaisons, pas de contexte.

P/E relatif : Se compare aux repères de l'industrie ou aux moyennes historiques. Beaucoup plus utile.

Le Vrai Discours : Haut vs Bas

• P/E élevé ? Le marché pense que cette entreprise va décoller. Cela peut aussi signifier qu'elle est en surchauffe.
• Bas P/E ? Soit réellement sous-évalué, soit l'entreprise est en difficulté.

Mais voici le hic : un P/E de 50 semble fou pour les services publics (stables, ennuyeux, à faible croissance). Pour les entreprises technologiques ? C'est pratiquement normal.

Pourquoi c'est important

Le rapport C/B vous permet de comparer rapidement deux entreprises dans le même secteur. Si TechCo a un C/B de 40 et CompetitorCo a un C/B de 25, il y a une histoire là—soit TechCo est censé croître beaucoup plus rapidement, soit les investisseurs parient mal.

C'est aussi essentiel pour :

• Trouver des actions sous-évaluées : Filtrer les actions à faible P/E qui valent la peine d'être examinées
• Repérer les changements de sentiment du marché : Comparez le P/E d'aujourd'hui aux niveaux historiques
• Comparaison équitable : Évaluation par rapport aux pairs et aux moyennes du secteur

Les Attrapes (Et Ils Sont Réels)

✗ Interromps avec des bénéfices négatifs : Impossible de calculer le C/B si une entreprise perd de l'argent

✗ Cache les différences de croissance : Un P/E élevé pour une entreprise en croissance de 50 % n'est pas le même qu'un P/E élevé pour une entreprise stagnante

✗ Vulnérable à la manipulation : Les entreprises peuvent modifier la façon dont elles rapportent leurs bénéfices

✗ Ignore le tableau d'ensemble : Ne prend pas en compte la dette, le flux de trésorerie ou la solidité du bilan.

Conclusion : Utilisez le P/E comme point de départ, pas comme ligne d'arrivée. Référez-vous toujours au chiffre d'affaires, aux marges bénéficiaires et aux niveaux d'endettement.

Instantané rapide de l'industrie

Les actions technologiques → naturellement des paris sur une P/E plus élevée (croissance )

Utilités → naturellement un P/E plus bas (stable, flux de trésorerie prévisibles)

Les mélanger sans contexte = de mauvaises conclusions.

Que dire des cryptomonnaies ?

Pas vraiment. Bitcoin ne dépose pas de rapports de résultats. La plupart des jetons cryptographiques ne génèrent pas de bénéfices comme le font les entreprises.

Cela dit, certaines plateformes DeFi qui génèrent des revenus grâce aux frais commencent à expérimenter des méthodes de valorisation similaires. Encore expérimentales, mais c'est une direction à suivre.

Le Verdict

Le ratio C/B est le bulletin de votre action : rapide, utile, mais incomplet. Il vous indique si le marché évalue raisonnablement une entreprise par rapport à ce qu'elle gagne réellement. Utilisez-le comme premier tour de votre diligence raisonnable, puis plongez dans les véritables fondamentaux.