La Fed met fin au resserrement quantitatif, réduit les taux : Les analystes soulignent la maturité institutionnelle de Bitcoin

La Réserve fédérale a réduit son taux d'intérêt de référence de 25 points de base à une fourchette cible de 3,75 % - 4,00 % et a annoncé des plans pour mettre fin à son programme de resserrement quantitatif (QT) en décembre, une décision qui, selon les analystes, renforce le contexte macroéconomique pour les actifs numériques, mais laisse les marchés centrés sur les orientations futures de la politique plutôt que sur le mouvement d'aujourd'hui.

La réduction du taux, largement anticipée par les marchés, se produit lorsque la Fed a indiqué qu'elle mettrait fin au démantèlement des titres du Trésor et des titres adossés à des hypothèques à partir du 1er décembre, mettant fin à un programme qui avait réduit le bilan de la banque centrale de presque $9 milliards à 6,59 billions de dollars depuis le milieu de 2022.

Deux membres du Comité fédéral de l'open market (FOMC) ont exprimé leur désaccord, l'un plaidant pour une réduction plus profonde et l'autre préférant maintenir les taux stables, ce qui souligne la perspective divisée au sein de la Fed sur la vitesse à laquelle il faut assouplir.

Fadi Aboualfa, Responsable de la Recherche dans une société d'analyse, a déclaré que la tendance haussière à long terme du Bitcoin “reste intacte” car les commerçants avaient anticipé la décision bien avant la réunion.

“Tout le monde observe les espaces sur le CME, mais le véritable signal réside dans l'absorption des ETF et l'achat institutionnel constant”, a-t-il affirmé, en soulignant que l'émission des mineurs “est à peine enregistrée déjà”.

Selon Aboualfa, la stabilité des prix de Bitcoin et la volatilité comprimée indiquent que l'actif est en train de mûrir.

“Plus Bitcoin se comporte comme un actif mature, plus l'histoire de composition à long terme sera forte”, a-t-il déclaré. “À court terme, les $111k sont la ligne, les baisses continuent d'être absorbées par des comptes qui construisent des positions pluriannuelles.”

Nicolai Søndergaard, Analyste de recherche dans une société d'analyse, a déclaré que la réduction de 25 pb était déjà intégrée, avec le Bitcoin se négociant près de 113 000 $ avant l'annonce.

“La variable critique est l'orientation future de Powell sur le cycle de flexibilisation de 2025”, a-t-il déclaré. “Crypto avait besoin que Powell signale une flexibilisation agressive, pas une approche superficielle d'attendre et de voir.”

Søndergaard a ajouté que les données en chaîne montraient que “les investisseurs institutionnels se sont positionnés avec prudence avant l'annonce”, avec des flux d'argent intelligent atténués qui suggèrent que les grands investisseurs attendent des signaux plus clairs sur la trajectoire du taux terminal de la Fed.

“La réduction en elle-même n'est pas le catalyseur, mais si la Fed s'engage à un assouplissement soutenu jusqu'en 2026”, a indiqué.

Greg Magadini, Directeur des Dérivés dans une société d'analyse, a déclaré que la décision “est arrivée comme prévu” avec les plans pour mettre fin au QT, ajoutant que cela renforce l'environnement actuel de faible volatilité dans le crypto.

“Nous sommes encore aux premières étapes d'un cycle de réductions et l'assouplissement de la liquidité aidera à faire monter les prix”, a commenté. “Il y a des forces opposées entre les cycles classiques de la crypto et une nouvelle classe d'investisseurs en BTC qui entrent sur le marché depuis le lancement d'IBIT, mais la liquidité en général maintiendra le marché en hausse de manière contrôlée.”

Sur les marchés traditionnels, le mouvement de la Fed a signalé un changement prudent vers l'assouplissement au milieu d'un marché du travail plus souple et d'une inflation encore au-dessus de l'objectif.

“L'orientation future qui suggérerait plus d'augmentations est ce que les marchés voulaient”, avait déclaré Aboualfa au début de la semaine. “Cette tranquillité à elle seule maintient les actifs risqués soutenus.”

Ryne Saxe, PDG d'une entreprise financière, a souligné que les mouvements des taux influencent également les marges des émetteurs de stablecoin.

“La flottabilité du taux d'intérêt est un business incroyable quand c'est bon : Gen Re et Tether en sont des exemples principaux”, a-t-il expliqué. “Mais la plupart des émetteurs devraient supposer que la marge d'intérêt tend vers zéro ; la véritable valeur viendra des services construits sur leurs dollars numériques.”

La Fed a décrit la croissance économique comme “modérée”, reconnaissant que les gains du travail ont diminué tandis que l'inflation “reste quelque peu élevée.”

Avec la fin du QT et les réductions de taux en cours, les marchés voient désormais la flexibilisation des politiques s'étendre jusqu'en 2026, une trajectoire qui, selon les analystes, pourrait soutenir la demande d'actifs à risque et renforcer le rôle du Bitcoin en tant que couverture macro institutionnelle plutôt que comme un commerce spéculatif.