Qui aurait pensé qu'en 2024, cette époque considérée comme celle de l'IA et des actifs numériques, le roi des actifs le plus brillant n'est pas le BTC, tant convoité, ni le marché boursier américain qui atteint des sommets, mais l'or, qui traverse une histoire de mille ans.

Au début de l'année, comme de nombreux observateurs du marché, j'ai porté mon attention sur les opportunités potentielles du BTC, des actions de Hong Kong et des actions américaines, et j'ai noté mes réflexions. Cette attente pour les nouveaux domaines n'a pas changé jusqu'à présent. Cependant, le marché parle toujours avec les données les plus froides : à ce jour, la hausse de l'or pour l'année a atteint 56 %, tandis que le BTC, qui suscite de grands espoirs, a augmenté d'environ 17 %. Ce qui est encore plus choquant, c'est la taille : avec une capitalisation boursière de 28,8 billions de dollars, l'or a construit un bastion de valeur que le BTC (environ 2,2 billions de dollars) a encore du mal à atteindre.

La forte performance de l'or cette fois-ci est soutenue par une force silencieuse mais puissante : l'achat collectif des banques centrales du monde entier. En 2024, le volume net d'or acheté par les banques centrales du monde a dépassé 1045 tonnes, restant au-dessus de la barre des mille tonnes pendant trois années consécutives. Au cours du deuxième trimestre de 2025, la tendance se renforce : la Pologne a considérablement augmenté ses réserves de 18,66 tonnes, suivie par le Kazakhstan qui a acheté 15,65 tonnes, tandis que la banque centrale de Chine a également maintenu une augmentation stable de 6,22 tonnes.

Pourquoi les pays du monde entier adoptent-ils l'or sans concertation ? La réponse se cache dans des inquiétudes profondes concernant le système monétaire actuel, en particulier la confiance dans le dollar. Face à une dette nationale américaine de 36 000 milliards de dollars et un taux d'endettement de 124 %, la stratégie d'impression continue de billets érode les fondements du dollar. L'incertitude politique amène encore plus les pays à réaliser que : les chiffres des réserves de change pourraient diminuer en raison de sanctions ou d'inflation, mais l'or que l'on tient en main est la véritable richesse ultime qui nous appartient, sans frontières.

Alors, pourquoi le BTC, surnommé "or numérique", est-il légèrement en retrait dans cette course ? Le cœur du problème réside dans ses "angoisses de l'adolescence" : le consensus n'est pas encore complètement établi. Bien que son volume total constant de 21 millions d'unités reproduise parfaitement le noyau de "rareté" de l'or, son attribut spéculatif trop fort masque temporairement l'éclat de sa valeur de stockage, amenant encore beaucoup de gens à le considérer comme un jeu à haut risque.

Mais le signal de retournement est déjà apparu. L'attitude des régulateurs américains passe de l'exclusion à l'acceptation, l'approbation de l'ETF spot BTC en 2024 est un événement marquant, signifiant qu'il est officiellement intégré dans le système financier mondial en dollars. En regardant en arrière, l'attrait du BTC est en réalité issu de la même source que l'or - il ne dépend d'aucun soutien de crédit gouvernemental, c'est un support de valeur naturel et mathématiquement garanti. Cependant, ce chemin de "prédication" nécessite plus de temps pour être achevé.

À mon avis, l'or et le BTC ne sont pas dans une relation d'alternance mortelle, mais sont plutôt des "duels de stockage de valeur" complémentaires, chacun ayant ses scénarios irremplaçables. Le talon d'Achille de l'or réside dans ses propriétés physiques : plus le prix est élevé, plus les coûts de stockage, de transport et de livraison de l'or physique deviennent incroyables. L'avantage du BTC se manifeste précisément à ce moment-là - c'est un "conteneur de valeur léger".

Une hypothèse souvent citée est la suivante : dans des situations extrêmes (comme en temps de guerre), une personne peut transporter au maximum 50 kg d'or (d'une valeur d'environ 37,5 millions de dollars), ce qui est déjà la limite physique, et l'objectif est significatif, le risque étant très élevé. En revanche, un portefeuille matériel contenant des BTC, ou simplement une phrase mnémotechnique de 12 mots, peut facilement transporter des actifs de plusieurs millions, traversant n'importe quelle frontière physique.

Mon point de vue n'a jamais changé : je crois à la force stable que représente l'or, qui a été éprouvée au fil des siècles, et je suis également optimiste quant à l'avenir que représente BTC. Ce n'est pas parce qu'ils sont parfaits, mais parce que je suis fermement convaincu que, dans un contexte mondial où les monnaies fiduciaires subissent une pression continue, les véritables actifs "hardcore" capables de traverser les cycles et de résister aux risques sont toujours ceux qui ne dépendent d'aucun crédit souverain unique. Sur la longue route du stockage de valeur, ils pourraient être les deux drapeaux représentant différentes époques.