L'indice ISM des directeurs d'achat suggère que le marché haussier de Bitcoin pourrait se prolonger jusqu'à la fin de 2025

L'indice des directeurs d'achat manufacturiers de l'Institute for Supply Management a historiquement été en phase avec les sommets des cycles de marché de Bitcoin, un schéma qui pourrait prolonger la course haussière actuelle au-delà des délais habituels. Selon les données, l'analyste Colin Talks Crypto a noté que les trois derniers sommets des cycles de Bitcoin se sont largement alignés avec cet indice oscillant mensuel. L'ISM Manufacturing PMI est resté en dessous de la barre neutre de 50 pendant sept mois consécutifs, maintenant ainsi un territoire de contraction. La corrélation entre l'ISM PMI et le prix de Bitcoin a été popularisée pour la première fois par Raoul Pal de Real Vision et a gagné en traction parmi les analystes de cryptomonnaie axés sur la macroéconomie.

Colin Talks Crypto a déclaré que si cette relation se maintient, cela indiquerait un cycle considérablement plus long que ceux que Bitcoin connaît généralement. L'ISM Manufacturing PMI mesure l'activité industrielle américaine, avec des lectures supérieures à 50 suggérant une expansion économique. Un mouvement soutenu au-dessus de ce seuil a historiquement été associé à une meilleure performance des prix de Bitcoin. Plus tôt en 2025, le PMI a brièvement grimpé au-dessus de 50 avant de replonger dans le territoire de contraction. Le secteur manufacturier continue de faire face à des vents contraires dus à de fortes taxes, à une politique commerciale incertaine et à une demande mondiale faible. Ces conditions ont pesé sur le secteur et ont potentiellement prolongé le cycle économique plutôt que de l'accélérer.

Avantages du calendrier de cycle prolongé pour les investisseurs patients

Le modèle ISM PMI a d'importantes implications pour les participants du marché qui planifient leurs stratégies autour du timing des cycles de Bitcoin. Plusieurs modèles de prédiction de cycles projettent désormais que les valorisations maximales se produiront entre septembre 2025 et mars 2026, plutôt qu'au milieu de 2025 comme l'avaient suggéré les prévisions antérieures. Des rapports indiquent que Bitcoin est actuellement à 925 jours de son bas de cycle, avec environ 140 à 150 jours restants jusqu'à un sommet potentiel au T3 ou T4 2025. Le ratio Valeur Marché à Valeur Réalisée est actuellement de 2,26, bien en dessous des niveaux de pic historiques supérieurs à 7.

Les détenteurs à long terme avec un coût de base moyen de 33 500 $ affichent actuellement un MVRV de 3,11, bien en dessous du maximum de 12 atteint lors des grands pics des cycles précédents. Ces données suggèrent que Bitcoin a une marge d'appréciation significative avant d'atteindre un territoire de surévaluation. Le calendrier de cycle plus long permet une accumulation de capital plus progressive et réduit le risque de prise de bénéfices prématurée qui caractérisait les cycles de marché plus courts et plus volatils. Des rapports indiquent que 15 États américains avancent avec des plans pour des réserves de Bitcoin, avec la Pennsylvanie, l'Arizona et le New Hampshire proposant des allocations allant jusqu'à 10 % des fonds publics pour des achats de Bitcoin. Cette adoption institutionnelle au niveau gouvernemental reflète la confiance croissante dans Bitcoin en tant qu'actif de trésorerie pendant un cycle de marché prolongé.

La faiblesse de la fabrication et les conditions économiques plus larges façonnent la trajectoire du Bitcoin

La faiblesse persistante de l'activité manufacturière révèle des défis structurels plus profonds auxquels fait face l'économie américaine. Le rapport de septembre de l'ISM a montré une légère amélioration, mais a noté que la part en diminution du secteur manufacturier dans la production économique américaine signifie que la contraction de l'indice PMI ne prévoit pas nécessairement une récession. Un responsable des achats de l'industrie des équipements de transport a déclaré à l'ISM que les affaires continuaient d'être gravement déprimées, citant des bénéfices en diminution et des taxes extrêmes sous forme de droits de douane. Les entreprises commencent à répercuter les droits de douane par le biais de frais supplémentaires, augmentant les prix jusqu'à 20 % dans toute la chaîne d'approvisionnement.

Les données montrent que la corrélation croissante de 0,86 entre Bitcoin et le S&P 500 reflète son passage d'un actif spéculatif à un élément essentiel d'un portefeuille sensible aux macroéconomies. Le pivot de la Réserve fédérale vers un assouplissement monétaire a été un pilier du rallye de Bitcoin en 2025, avec des rendements réels sur les titres du Trésor protégés contre l'inflation à 10 ans tombant à 1,77 %. Cependant, la réinstauration potentielle de tarifs douaniers agressifs aux États-Unis sous l'administration Trump pourrait déclencher des pics inflationnistes et forcer la Fed à entrer dans un cycle de hausse des taux, historiquement nuisible à Bitcoin. La contraction continue de l'indice PMI manufacturier suggère que la Réserve fédérale maintiendra une politique monétaire accommodante plus longtemps que prévu initialement. Cette période prolongée de conditions de liquidité favorables pourrait soutenir l'appréciation du prix de Bitcoin jusqu'à fin 2025, en supposant que les données manufacturières s'améliorent finalement et franchissent le seuil de 50 comme le suggèrent les modèles historiques.