L'EUR/GBP se stabilise alors que les marchés évaluent la croissance de la zone euro et les ventes au détail au Royaume-Uni

J'ai observé l'euro légèrement en hausse par rapport à la livre sterling aujourd'hui, avec l'EUR/GBP se situant autour de 0,8680 pendant les heures de trading européennes. Après deux jours consécutifs de pertes, la paire semble trouver une certaine stabilité alors que les traders comme moi digèrent des signaux économiques contradictoires des deux régions.

Le pouls économique de la zone euro reste faible au mieux. Les chiffres définitifs du Q2 d'Eurostat ont confirmé ce que beaucoup d'entre nous craignaient - une croissance qui avance à peine à 0,1 % d'un trimestre à l'autre, avec une expansion annuelle médiocre de 1,5 %. L'emploi a à peine bougé, augmentant de 0,1 % par trimestre et de 0,6 % par an. Il n'est guère surprenant de considérer comment les entreprises à travers le continent ont adopté des positions défensives face à l'incertitude persistante concernant les politiques commerciales américaines.

Pendant ce temps, le paysage du commerce de détail britannique présente ses propres contradictions. Les ventes de juillet ont augmenté de 0,6 % par rapport au mois précédent, dépassant les attentes mais masquant une révision à la baisse significative des chiffres de juin. Le taux de croissance annuel de seulement 1,1 % est en deçà des prévisions, suggérant que les consommateurs britanniques n'ouvrent pas exactement leurs portefeuilles avec enthousiasme. En excluant le carburant, le tableau n'est pas beaucoup plus brillant - une croissance mensuelle de 0,5 % et une expansion annuelle coincée à un peu plus de 1,3 %.

La livre sterling a réussi à se stabiliser quelque peu, bien que je ne puisse ignorer à quel point les marchés obligataires britanniques se sont comportés de manière violente cette semaine. Les rendements des gilts à long terme ont brièvement augmenté à des niveaux non vus depuis la fin des années 1990 - un signal préoccupant concernant la durabilité de la dette qui n'a été que partiellement atténué aujourd'hui. Les analystes d'UBS restent baissiers sur la livre, s'attendant à ce que l'EUR/GBP grimpe vers 0,8800 d'ici la fin de l'année.

De mon point de vue, 0,8650 représente un niveau de support critique qui maintient l'avantage de l'euro. Si nous dépassons 0,8700, l'élan pourrait rapidement s'accumuler vers la zone 0,8750-0,8800. Cependant, un échec à maintenir au-dessus de 0,8650 pourrait déclencher un repli vers 0,8620. Tant que l'incertitude fiscale de la Grande-Bretagne persiste, les risques semblent pencher en faveur de la force de l'euro.

La carte thermique des devises aujourd'hui montre que l'euro se renforce le plus par rapport au dollar américain, avec des résultats variés par rapport aux autres grandes devises. Cette performance mixte reflète les courants contraires complexes affectant les marchés européens alors que les traders équilibrent une croissance lente contre une stabilité relative.