Le yen japonais a subi une certaine pression à la vente lundi, mais semble manquer d'une dynamique de baisse durable. Avec la Hausse des sentiments d'aversion au risque dans le monde, notamment en raison de l'attaque complète de la Russie contre l'Ukraine et de l'aggravation des tensions entre Israël et le Hamas, le yen a bénéficié d'un soutien en tant qu'actif refuge. De plus, l'acceptation croissante des attentes selon lesquelles la Banque centrale japonaise pourrait bientôt relever ses taux d'intérêt a également limité la chute du yen.

En ce qui concerne les orientations politiques des banques centrales des différents pays, les attentes de politique monétaire de la Banque du Japon et de la Réserve fédérale semblent très différentes : les attentes de hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon contrastent fortement avec les paris du marché selon lesquels la Réserve fédérale pourrait procéder à deux baisses de taux avant la fin de l'année 2025. Cette divergence dans les orientations politiques pourrait empêcher le dollar de se renforcer rapidement face au yen. De plus, les traders pourraient choisir de rester en attente des données économiques américaines publiées cette semaine et de faire preuve de prudence.

Sous le soutien d'un bon fondamental, les haussiers du yen, bien qu'ayant du soutien, restent néanmoins indécis. Les données montrent que l'indice des directeurs d'achat (PMI) du secteur manufacturier japonais de S&P Global s'est établi à 49,7 en août, ce qui indique un ralentissement de la détérioration de la situation économique du secteur. En même temps, le ministère des Finances du Japon a rapporté que les dépenses d'investissement des entreprises entre avril et juin ont augmenté de 7,6 % par rapport à l'année précédente. Les risques géopolitiques demeurent l'un des facteurs positifs pour le yen, qui est également soutenu par les attentes du marché concernant une éventuelle hausse des taux d'intérêt de la Banque centrale.

En revanche, les traders intègrent progressivement la probabilité accrue que la Banque centrale américaine abaisse les taux d'intérêt de 25 points de base, et pourraient procéder à deux baisses d'ici la fin de l'année. Cette différence de politique pourrait continuer à favoriser le yen à faible rendement et limiter la hausse du dollar/yen. Étant donné que lundi est le jour de la fête du travail aux États-Unis, le marché est fermé, et les traders pourraient faire preuve de prudence avant l'analyse des importantes données macroéconomiques américaines qui seront publiées cette semaine.

D'un point de vue technique, la paire dollar/yen reste dans une plage de négociation d'une durée de quatre semaines. La limite inférieure de cette plage est d'environ 146,70, qui devrait continuer à offrir un soutien fort. Si le prix parvient à se stabiliser et à se maintenir en dessous de ce niveau de soutien, cela pourrait tirer le prix au comptant vers le bas à environ 146,20, le point bas d'août, et continuer à se rapprocher de la zone de 146,00. Si cela se produit, cela pourrait déclencher une pression de vente supplémentaire et ouvrir la voie à un renforcement supplémentaire du yen.

Inversement, si le dollar américain / yen japonais parvient à dépasser les obstacles de 147,45 à 147,50, cela pourrait attirer de nouvelles pressions de vente, mais sera limité avant le seuil rond de 148,00. Si cette zone est franchie de manière décisive, cela pourrait déclencher un court répit des positions vendeuses, poussant ensuite vers les précédents sommets autour de 148,75 à 148,80. Cette position est proche de la moyenne mobile simple (SMA) sur 200 jours, et si le prix parvient à se maintenir de manière durable au-dessus de ce niveau, cela pourrait changer la préférence du marché envers le dollar américain / yen japonais récemment.