La Banque centrale européenne, Schnabel : Taux d'intérêt légèrement assouplis.

Membre du conseil de la Banque centrale européenne, Isabel Schnabel a clairement exprimé sa position mardi : les taux d'intérêt sont actuellement à un niveau modéré d'assouplissement, et elle ne voit absolument pas la nécessité de nouvelles baisses de taux. Ces déclarations fermes m'ont surpris, car la reprise économique de la zone euro reste encore faible.

Que disait-elle vraiment ?

Écoutez ces déclarations fermes :

• “Je ne vois pas de raison de réduire davantage les taux d'intérêt”
• “Le taux d'intérêt est déjà dans un état de modération et de détente”
• “Le risque d'inflation est orienté à la hausse”
• “Les droits de douane sont globalement inflationnistes”
• “Moins d'inquiétudes concernant le taux de change”
• “Les hausses de taux d'intérêt à l'échelle mondiale pourraient arriver plus tôt que prévu”
• “La possibilité que les attentes d'inflation se détachent à la baisse est extrêmement faible”

Ces paroles semblent avertir le marché : ne comptez pas sur nous pour assouplir davantage la politique monétaire. Je pense qu'elle est ici trop confiante, surtout dans un contexte d'incertitudes économiques mondiales.

Réaction du marché

La paire euro/dollar a réagi de manière tiède à ses déclarations, affichant une baisse de 0,15 % à 1,1695 au moment de la publication. Cela suggère que le marché a peut-être déjà digéré cette information ou qu'il doute de la capacité de la Banque centrale européenne à maintenir une position ferme dans l'environnement actuel.

J'ai remarqué que le Bitcoin a récemment montré une volatilité, se situant actuellement autour de 106 000 dollars, tandis que l'or a chuté par rapport à son point haut historique. L'évolution de ces actifs est étroitement liée aux politiques des banques centrales mondiales, et les déclarations bellicistes de Schnabel pourraient exercer une pression supplémentaire sur ces marchés.

La Banque centrale européenne marche sur un fil dangereux. D'un côté, ils craignent un rebond de l'inflation ; de l'autre, un resserrement prématuré de la politique pourrait étouffer la reprise économique. Schnabel semble plus préoccupée par le premier point, mais je me demande si elle représente vraiment le consensus de l'ensemble de la BCE.

Dans un contexte où l'économie mondiale reste confrontée à des incertitudes et où l'attitude de Trump envers la Chine est fluctuante, je reste sceptique quant à la durabilité de la position ferme de la Banque centrale européenne. Après tout, lorsque les données économiques se détériorent, l'attitude des responsables de la Banque centrale tend souvent à s'assouplir.