La tokenisation fait les gros titres, l'infrastructure décide qui gagne

L'Intérêt pour la tokenisation des actifs réels a propulsé le marché à une valorisation de $23 milliards en 2025. Cependant, le succès continu dépend d'une infrastructure robuste.

Résumé

• La tokenisation gagne du terrain — avec Coinbase, JP Morgan, Citi, Franklin Templeton et Goldman Sachs qui lancent tous des pilotes — mais les efforts restent cloisonnés et fragmentés.
• Les lacunes de liquidité et l'infrastructure incohérente menacent la projection du Forum Économique Mondial pour les actifs tokenisés d'ici 2030, $4T .
• Alliances stratégiques ( par exemple, Chainlink avec DTCC, Securitize avec Ethena) montrent des progrès, mais risquent de créer une dépendance sans véritable interopérabilité.
• La véritable avancée viendra d'une infrastructure unifiée, inclusive et de bout en bout qui intègre la garde, la conformité, le règlement et la liquidité à une échelle institutionnelle.

Le passage à la tokenisation a récemment gagné en ampleur, Coinbase ayant déposé une demande auprès de la SEC pour offrir des actions tokenisées et JP Morgan exécutant $500 millions de transactions de bons du Trésor tokenisés. Cette dynamique, cependant, ne se traduira pas par une échelle à moins que l'infrastructure ne suive, et c'est là que l'ensemble du mouvement pourrait trébucher.

Le Forum économique mondial prévoit que les actifs tokenisés pourraient attirer $4 trillions d'ici 2030, mais les lacunes de liquidité et les normes incohérentes menacent l'adoption.

La fragmentation freine la promesse de la tokenisation

La promesse de la tokenisation est déjà visible. Les grands acteurs financiers ont largement dépassé les livres blancs et les preuves de concept. Citigroup tokenise les dépôts de financement commercial. Franklin Templeton gère un fonds monétaire sur des blockchains publiques. Goldman Sachs a émis des obligations numériques, tandis qu'IBM a exploré la tokenisation des brevets.

Quel est le fil commun qui les relie ? Ces efforts restent isolés.

L'écosystème est encore un patchwork de solutions de niche, manquant d'interopérabilité fluide. Un rapport de Deloitte note que 56 % des investisseurs institutionnels citent une infrastructure fragmentée comme un obstacle à l'adoption de la blockchain. Cela siloise la liquidité, limitant l'attrait des actifs tokenisés pour les banques cherchant un règlement efficace.

En réponse, il y a eu une augmentation des alliances stratégiques. Chainlink et The Depository Trust & Clearing Corporation testent l'interopérabilité entre les chaînes. Securitize collabore avec Ethena pour tokeniser des stablecoins générant des intérêts. Ces partenariats sont encourageants, mais révèlent également une vérité plus profonde : jusqu'à présent, personne n'a construit l'infrastructure pour fonctionner de manière indépendante. Ce vide ouvre la porte à un problème plus large : la monopolisation.

Équilibrer la croissance avec la diversité des infrastructures

Les échanges centralisés jouent un rôle clé dans la visibilité des projets grâce aux listes de tokens. Leur capacité à fournir de la liquidité, à permettre l'accès et à favoriser la confiance du marché est fondamentale pour l'écosystème des actifs numériques.

Cependant, à mesure que la tokenisation progresse, il est également nécessaire de veiller à ce que l'infrastructure reste diversifiée et accessible. Au cœur de la tokenisation se trouve la promesse d'élargir l'accès aux opportunités financières. Pour y parvenir pleinement, l'écosystème doit construire une infrastructure inclusive et interopérable.

Les partenariats stratégiques restent essentiels pour les projets en phase de démarrage, mais sans une infrastructure plus diversifiée, ces partenariats pourraient conduire à une dépendance plutôt qu'à une force à long terme. Les initiatives réglementaires mondiales telles que le Règlement sur les marchés des crypto-actifs de l'UE, qui impose des règles de concurrence, sont conçues pour maintenir l'équité. À mesure que l'écosystème mûrit, l'industrie doit prendre des mesures actives pour s'assurer que la tokenisation respecte ses valeurs fondamentales de décentralisation et d'inclusivité. En accordant la priorité à l'ouverture, en encourageant la diversité des infrastructures et en soutenant une concurrence équitable, nous pouvons construire un avenir où à la fois les grandes institutions et les acteurs émergents prospèrent.

L'industrie de la crypto célèbre souvent l'absence de permission, pourtant elle est contrôlée par une minorité. Bien que cela puisse séduire les régulateurs ou les institutions à court terme, la véritable opportunité réside dans la construction de systèmes qui évitent les déséquilibres de pouvoir.

La tokenisation nécessite une infrastructure full-stack

Les institutions ne veulent pas de multiples fournisseurs. Elles veulent une infrastructure qui fonctionne tout simplement. Cela signifie des solutions intégrées pour la garde, la conformité, l'émission, le règlement, la confidentialité et la liquidité. Pas un patchwork, mais une plateforme unifiée.

Les premières versions de cela prennent déjà forme. Des plateformes comme Securitize offrent des outils de gestion du cycle de vie pour les titres tokenisés. D'autres, comme Provenance et RedSwan, fournissent une tokenisation en tant que service pour l'immobilier et le capital-investissement. Ce sont des étapes significatives, mais elles ne suffisent pas. Le marché a besoin d'une architecture plus ambitieuse, de bout en bout.

Pour débloquer tous les avantages de la tokenisation, les bâtisseurs doivent cesser de travailler en silo. Ce qui est nécessaire, ce sont des systèmes interopérables capables de répondre aux exigences de niveau institutionnel à grande échelle - de manière fiable, sécurisée et conforme.

Parce que la tokenisation n'est pas seulement une fonctionnalité de la blockchain, c'est la fondation de la prochaine génération d'infrastructure financière.

Un chemin unifié vers l'avenir

Le potentiel de tokenisation de $4 trillions ne dépend pas des gros titres ou des pilotes. Il dépend d'une infrastructure cohésive qui unifie la garde, la conformité, la confidentialité et la liquidité.

Nous n'atteindrons pas cet avenir grâce à des alliances à court terme ou à des cycles de battage médiatique. Les gagnants de cette prochaine phase de tokenisation ne seront pas ceux qui dominent les gros titres. Ce seront ceux qui construisent une infrastructure durable, interopérable et inclusive.

Marcos Viriato

Marcos Viriato est le co-fondateur et PDG de Parfin, une entreprise fintech fournissant des solutions de conservation d'actifs numériques et de blockchain aux institutions financières. Parfin est reconnue et soutenue par des leaders du secteur tels qu'Accenture Ventures et Framework Ventures. Sous sa direction, Parfin a développé Rayls, une blockchain compatible avec EVM et autorisée, actuellement testée comme couche de confidentialité pour la monnaie numérique de la banque centrale du Brésil, Drex. Auparavant, il était associé chez BTG Pactual, l'une des plus grandes banques d'investissement d'Amérique latine.