Les méthodes de manipulation courantes sur le marché des petites capitalisations sont assez révélatrices. Prenons l'exemple d'un jeton anonyme avec une circulation de 10 millions de jetons et un prix initial de 1,2 U, où le ratio des holdings des investisseurs détaillants atteint 60 %. Une petite équipe a accumulé 4 millions de jetons dans une zone de prix bas, mais n'a pas immédiatement fait monter le prix. Cela est dû au fait que si le prix était brusquement porté à 1,5 U, les premiers investisseurs détaillants risqueraient de vendre en masse, et cette équipe aurait du mal à supporter une telle pression de vente, ce qui pourrait finalement la plonger dans l'isolement en raison d'un manque de suivi du marché. Ainsi, le whipsaw est devenu une étape nécessaire.

La stratégie de whipsaw de cette équipe présente des caractéristiques de phase évidentes :

La phase initiale se caractérise par une baisse lente avec un faible volume de transactions. Le prix est passé de 1,2U à 0,9U, avec peu d'échanges et un manque d'informations pendant cette période. Cet état d'épuisement de la liquidité a suscité la panique parmi les investisseurs détaillants, certains craignant que la valeur du jeton ne tombe à zéro et choisissant de vendre. Pendant ce temps, les opérateurs ont discrètement accumulé des jetons autour de 0,9U.

La deuxième phase a présenté un scénario de chute rapide suivi d'un rebond rapide. Le prix a soudainement chuté à 0,7 U, puis a rapidement rebondi à 0,95 U, incitant certains investisseurs à se tromper en pensant que le fond avait été atteint et à entrer sur le marché. Par la suite, le gestionnaire a de nouveau fait pression sur le prix, le faisant tomber en dessous du précédent plus bas, jusqu'à 0,65 U, entraînant ainsi la liquidation totale des fonds d'achat à bas prix, et finalement, en raison d'un effondrement psychologique, ils ont été contraints de couper leurs pertes.

La phase finale renforce l'effet de whipsaw en créant de la panique. Accompagné de rumeurs négatives telles que "le retrait de fonds par l'équipe du projet" et "les gros investisseurs qui fuient", le prix continue de chuter jusqu'à 0,5 U. Lorsque le marché plonge dans un sentiment de désespoir et que les investisseurs détaillants commencent à vendre de manière paniquée, les opérateurs profitent toutefois de cette période pour collecter systématiquement des jetons.

Après avoir traversé cette série de whipsaw, le gestionnaire n'a besoin que d'un petit montant pour ramener rapidement le prix à 1U, formant ainsi une forme typique de "trou d'or". Cette méthode opérationnelle démontre non seulement la vulnérabilité du marché des petites capitalisations, mais reflète également la nécessité pour les investisseurs de rester vigilants afin d'éviter de tomber dans les pièges de la manipulation du marché. Pour les investisseurs ordinaires, comprendre ces dynamiques du marché, maintenir un jugement rationnel et bien gérer les risques est le choix judicieux pour participer à ce type de marché à haut risque.