Explosion des stablecoins ! Comment les entreprises non chiffrées peuvent-elles "s'y prendre" ?
Sous l'effet de l'acquisition de Bridge par Stripe et des progrès du projet de loi GENIUS, les gros titres liés aux stablecoins ont connu une croissance explosive au cours des six derniers mois. Des PDG de grandes banques aux chefs de produits des entreprises de paiement, en passant par les hauts responsables gouvernementaux, les décideurs clés évoquent de plus en plus les stablecoins et vantent leurs avantages.
Les stablecoins reposent sur quatre piliers fondamentaux :
Règlement instantané (T +0, réduisant considérablement les besoins en fonds de roulement) ; coûts de transaction très bas (surtout par rapport au système SWIFT) ; accessibilité mondiale (24/7, nécessitant uniquement une connexion Internet) ; programmabilité (via des monnaies pilotées par une logique de codage extensible).
Ces piliers illustrent parfaitement les avantages des stablecoins promus dans divers titres d'actualités, articles de blog et interviews. Ainsi, l'argument "Pourquoi avons-nous besoin de stablecoins" est facile à comprendre, tandis que "Comment appliquer les stablecoins" est beaucoup plus complexe - que ce soit pour un chef de produit d'une entreprise de fintech ou un PDG de banque, il existe actuellement très peu de contenu qui explique spécifiquement comment intégrer les stablecoins dans les modèles commerciaux existants.
Sur cette base, nous avons décidé de rédiger ce guide avancé pour fournir des orientations aux entreprises non chiffrées dans l'exploration des applications des stablecoins. Le texte ci-dessous sera divisé en quatre chapitres indépendants, chacun correspondant à un modèle commercial différent. Chaque chapitre analysera en détail : à quelles étapes les stablecoins peuvent créer de la valeur, quel est le chemin d'implémentation spécifique, et un schéma de l'architecture du produit transformé.
En fin de compte, il est vrai que les gros titres sont importants, mais ce que nous poursuivons réellement, c'est l'application à grande échelle des stablecoins - permettre l'utilisation à grande échelle des stablecoins dans des scénarios commerciaux réels. J'espère que cet article pourra servir de petite pierre angulaire pour réaliser cette vision. Maintenant, explorons en profondeur comment les entreprises non chiffrées d'aujourd'hui peuvent utiliser les stablecoins.
À C banque de technologie financière
Pour les banques numériques destinées aux consommateurs (To C), la clé de l'augmentation de la valeur de l'entreprise réside dans l'optimisation des trois leviers suivants : la taille des utilisateurs, le revenu par utilisateur (ARPU) et le taux de désabonnement des utilisateurs. Les stablecoins peuvent actuellement directement aider les deux premiers indicateurs - en intégrant l'infrastructure des partenaires, les banques numériques peuvent lancer des services de remittance basés sur des stablecoins, ce qui permet d'atteindre de nouveaux groupes d'utilisateurs tout en créant des sources de revenus supplémentaires pour les clients existants.
Dans le cadre des deux grandes tendances que sont la numérisation et la mondialisation, le marché cible des technologies financières d'aujourd'hui présente souvent des caractéristiques transnationales. Certaines banques numériques positionnent les services financiers transnationaux comme leur cœur de métier (comme Revolut ou DolarApp), tandis que d'autres les considèrent comme un module fonctionnel pour augmenter l'ARPU (comme Nubank ou Lemon). Pour les startups fintech axées sur les expatriés et des groupes ethniques spécifiques (comme Felix Pago ou Abound), les services de transfert d'argent sont une nécessité impérieuse sur le marché cible. Tous ces types de banques numériques bénéficient (ou ont déjà bénéficié) des transferts d'argent en monnaie stable.
Comparé aux services de transfert traditionnels (comme Western Union), les stablecoins peuvent permettre des règlements plus rapides (réception instantanée contre plus de 2 à 5 jours) et moins coûteux (jusqu'à 30 points de base contre plus de 300 points de base). Par exemple, DolarApp ne facture que 3 dollars pour envoyer des dollars aux Mexique et le transfert est effectué en temps réel. Cela explique pourquoi dans certains canaux de transfert (comme le canal entre les États-Unis et le Mexique), le taux de pénétration des paiements en stablecoins a atteint 10 à 20% et la tendance de croissance se poursuit.
En plus de créer de nouveaux revenus, les stablecoins peuvent également optimiser les coûts et l'expérience utilisateur, surtout en tant qu'outil de règlement interne. De nombreux praticiens connaissent bien le point douloureux des règlements le week-end : la fermeture des banques entraîne un retard de deux jours dans les règlements. Les banques numériques qui recherchent des services en temps réel et une expérience ultime doivent combler cette lacune en offrant du crédit de fonds de roulement, ce qui engendre à la fois un coût d'opportunité en capital (particulièrement lourd dans l'environnement actuel des taux d'intérêt) et peut également forcer les entreprises à se financer davantage. Cependant, les règlements instantanés et la portée mondiale des stablecoins résolvent complètement ce problème. L'une des plus grandes plateformes de technologie financière au monde, Robinhood, est un exemple typique. Son PDG, Vlad Tenev, a clairement déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats financiers de février 2025 : « Nous utilisons des stablecoins pour traiter un grand volume de règlements le week-end, et l'échelle de l'application continue de s'élargir."
Il n'est donc pas surprenant que des entreprises de technologie financière orientées vers les consommateurs, telles que Revolut et Robinhood, s'intéressent aux stablecoins. Alors, si vous travaillez dans une banque de consommation ou une entreprise de technologie financière, comment pouvez-vous utiliser les stablecoins ?
Ce modèle commercial, après l'introduction de la monnaie stable, se présente comme suit.
Règlement en temps réel et en continu
Utiliser des stablecoins tels que USDC, USDT, USDG pour des règlements instantanés (y compris les jours fériés) ;
Fournisseur de services de portefeuille intégré / Combinaison de coordinateurs (comme Fireblocks ou Bridge), reliant le système bancaire et le flux de dollars / stablecoins sur la blockchain ;
Dans des zones spécifiques, connecter des prestataires de services de passage de monnaie fiduciaire (comme Yellow Card en Afrique) pour réaliser l'échange de stablecoins avec des monnaies fiduciaires en B2B/B2B2C;
Combler le vide de règlement en monnaie fiduciaire
Utiliser des stablecoins comme substitut temporaire aux monnaies fiduciaires pendant le week-end, et effectuer la réconciliation une fois que le système bancaire sera redémarré.
Il est possible de collaborer avec des fournisseurs tels que Paxos pour construire un circuit de règlement interne en stablecoins entre les comptes clients et les entreprises.
Les fonds de la contrepartie sont instantanément disponibles.
Grâce aux solutions ci-dessus ou aux partenaires de liquidité, il est possible de contourner le processus ACH / virement et d'allouer rapidement des fonds aux échanges / partenaires.
Réglage automatique des positions des entités multinationales
Lorsque les canaux de monnaie fiduciaire sont fermés, utilisez des stablecoins en chaîne pour transférer des fonds entre les unités commerciales / filiales ;
Le siège peut ainsi établir un système de gestion des fonds mondial automatisé et évolutif ;
En plus de ces fonctions de base, on peut envisager une nouvelle génération de banques entièrement basée sur le concept de « finance omniprésente, instantanée et composable ». Les remises de fonds et les règlements ne sont que le point de départ, et par la suite, des scénarios tels que les paiements programmables, la gestion d'actifs transfrontalière et la tokenisation des actions en découleront. Ces entreprises gagneront le marché grâce à une expérience utilisateur optimale, une matrice de produits riche et une structure de coûts plus basse.
Services bancaires commerciaux et entreprises (B2B)
Actuellement, les propriétaires d'entreprises sur des marchés tels que le Nigéria, l'Indonésie et le Brésil doivent surmonter de nombreux obstacles s'ils souhaitent ouvrir un compte en dollars dans une banque locale. En général, seules les entreprises ayant un volume de transactions important ou des relations particulières peuvent obtenir cette qualification - cela dépend également de la liquidité suffisante en dollars de la banque. Les comptes en monnaie locale obligent les entrepreneurs à assumer à la fois le risque bancaire et le risque de crédit du gouvernement, les contraignant à surveiller en permanence les fluctuations des taux de change pour maintenir leur capital d'exploitation. Lorsqu'ils effectuent des paiements à des fournisseurs étrangers, les propriétaires d'entreprises doivent également payer des frais élevés pour la conversion de leur monnaie locale en dollars et autres devises principales.
Les stablecoins peuvent atténuer considérablement ces frictions, et les banques commerciales avant-gardistes joueront un rôle clé dans leur processus d'application. Grâce à des plateformes de dollars numériques conformes (comme USDC ou USDG) détenues par des banques, les entreprises peuvent réaliser :
Possibilité de détenir des soldes en plusieurs devises sans établir de multiples relations bancaires ; règlement des factures transfrontalières en quelques secondes (en contournant le réseau traditionnel des banques correspondantes) ; dépôts de stablecoins générant des intérêts ;
Les banques commerciales peuvent ainsi transformer leurs comptes chèques de base en solutions de gestion de fonds multidevises mondiales, offrant une vitesse, une transparence et une résilience financière incomparables par rapport aux comptes traditionnels.
Ce modèle commercial, après l'introduction des stablecoins, se présente comme suit.
Service de compte en USD / multi-devises mondial
Les banques utilisent des partenaires comme Fireblocks ou Stripe-Bridge pour héberger des stablecoins pour les entreprises ;
Réduire les coûts de démarrage et d'exploitation (comme réduire les exigences en matière de licences, exonérer les comptes FBO);
Produits à haut rendement soutenus par des obligations américaines de qualité
Les banques peuvent offrir un rendement équivalent au niveau des fonds fédéraux (environ 4 %) et le risque de crédit est nettement inférieur à celui des banques locales (fonds monétaires réglementés par les États-Unis contre les banques locales) ;
Il est nécessaire de se connecter à des fournisseurs de stablecoins générant des intérêts (comme Paxos) ou à des partenaires d'obligations tokenisées (comme Superstate/Securitize).
Règlement en temps réel et en continu
Voir le plan du secteur du financement à la consommation mentionné précédemment.
Nous voyons des scénarios d'application mondiaux prometteurs (plateforme de stablecoins / banques commerciales pouvant résoudre) le paiement en dollars pour les importateurs en quelques secondes, la libération instantanée des marchandises par les exportateurs étrangers ; les directeurs financiers d'entreprise transférant des fonds en temps réel entre plusieurs pays, se libérant des retards du système des banques correspondantes, rendant possible les services bancaires pour des groupes multinationaux de grande taille ; les propriétaires d'entreprises dans des pays à forte inflation ancrant le bilan de leur entreprise en dollars. Exemple d'architecture de produit (services bancaires commerciaux basés sur des stablecoins)
service de paie
Pour les plateformes de salaire, la plus grande valeur des stablecoins réside dans le service des employeurs qui doivent payer des salaires à des employés sur des marchés émergents. Les paiements transfrontaliers, ou les paiements dans des pays où les infrastructures financières sont sous-développées, entraînent des coûts significatifs pour les plateformes de salaire - ces coûts peuvent être absorbés par la plateforme elle-même, transférés aux employeurs, ou déduits des rémunérations des contractuels par nécessité. Pour les prestataires de services de salaire, l'opportunité la plus réalisable est d'ouvrir des canaux de paiement en stablecoins.
Comme mentionné dans les chapitres précédents, le transfert de stablecoins transfrontaliers du système financier américain vers le portefeuille numérique des entrepreneurs est presque sans coût et arrive instantanément (selon la configuration de l'entrée de la monnaie fiduciaire). Bien que les entrepreneurs puissent encore devoir effectuer eux-mêmes l'échange de devises fiduciaires (ce qui entraînera des frais), ils peuvent recevoir immédiatement des paiements ancrés à la monnaie fiduciaire la plus forte au monde. De nombreuses preuves indiquent que la demande de stablecoins sur les marchés émergents est en forte augmentation :
Les utilisateurs sont prêts à payer en moyenne une prime d'environ 4,7 % pour obtenir des stablecoins en dollars ; dans des pays comme l'Argentine, cette prime peut atteindre 30 % ; les stablecoins deviennent de plus en plus populaires parmi les entrepreneurs et les freelances en Amérique latine et dans d'autres régions ; des applications axées sur les freelances comme Airtm montrent une utilisation exponentielle des stablecoins et une croissance rapide du nombre d'utilisateurs ; plus important encore, une base d'utilisateurs est déjà en place : au cours des 12 derniers mois, plus de 250 millions de portefeuilles numériques ont utilisé activement des stablecoins, et de plus en plus de personnes sont disposées à accepter des paiements en stablecoins.
En plus de la rapidité et des économies de coûts pour les utilisateurs finaux, les stablecoins offrent également de nombreux avantages aux clients entreprises utilisant des services de paie (c'est-à-dire les clients payants). Tout d'abord, les stablecoins sont manifestement plus transparents et personnalisables. Selon une récente enquête sur les technologies financières, 66 % des professionnels de la paie manquent d'outils pour comprendre leurs coûts réels avec les banques et les partenaires de paiement. Les frais sont souvent opaques et les processus déroutants. Deuxièmement, le processus d'exécution des paiements de paie d'aujourd'hui implique souvent de nombreuses opérations manuelles, consommant des ressources du département financier. En plus de l'exécution des paiements elle-même, il y a une série d'autres considérations allant de la comptabilité à la fiscalité en passant par la réconciliation bancaire, et les stablecoins sont programmables, avec un livre de comptes intégré (blockchain), ce qui améliore considérablement les capacités d'automatisation (comme les paiements programmés en masse) et les capacités comptables (comme les calculs automatiques de contrats intelligents, les retenues à la source et les systèmes d'enregistrement).
Dans ce cas, comment la plateforme de rémunération devrait-elle activer la fonction de paiement en stablecoin ?
Règlement en temps réel 24/7
Le contenu pertinent a déjà été couvert précédemment.
paiement en boucle
Collaborer avec des plateformes d'émission de cartes basées sur des stablecoins (comme Rain) pour permettre aux utilisateurs finaux de consommer directement des stablecoins, héritant ainsi pleinement de leurs avantages en termes de vitesse et de coût ;
Collaborer avec des fournisseurs de portefeuilles pour offrir des opportunités d'épargne et de rendement en stablecoins.
Réconciliation comptable et fiscale
Utiliser les caractéristiques du grand livre immuable de la blockchain pour synchroniser automatiquement les enregistrements de transactions avec les systèmes comptables et fiscaux via des interfaces de données API, afin d'automatiser les processus de retenue et de paiement, de comptabilité et de rapprochement.
paiement programmable et finance intégrée
Utiliser des contrats intelligents pour réaliser des paiements automatiques en masse et des paiements programmables basés sur des conditions spécifiques (comme des primes). Peut être utilisé en collaboration avec des plateformes comme Airtm ou directement via des contrats intelligents.
Connectez-vous aux protocoles de base DeFi pour fournir des services de financement basés sur les salaires de manière abordable et accessible à l'échelle mondiale. Dans certains pays/régions, il est possible de contourner les partenaires bancaires locaux qui sont généralement fastidieux, fermés et coûteux. Des applications comme Glim (et indirectement Lemon) s'efforcent de fournir ces fonctionnalités.
Sur la base de la solution ci-dessus, développons davantage la manière concrète de mise en œuvre :
Les plateformes de traitement de la paie soutenues par des stablecoins collaborent avec des entrées de monnaie fiduciaire américaine (comme Bridge, Circle, Beam) pour connecter les comptes bancaires aux stablecoins. Avant la date de paiement, les fonds sont transférés du compte de l'entreprise cliente vers un compte de stablecoin sur la chaîne (ces comptes peuvent être détenus par les entreprises susmentionnées ou des institutions comme Fireblocks). Le paiement est entièrement automatisé et diffusé en masse à tous les entrepreneurs du monde entier. Les entrepreneurs reçoivent instantanément des stablecoins en USD, qu'ils peuvent dépenser à l'aide de cartes Visa soutenues par des stablecoins (comme Rain), ou épargner dans des comptes sur la chaîne (comme USTB ou BUIDL) en utilisant des obligations tokenisées. Grâce à cette nouvelle structure, le coût global du système a considérablement diminué, l'étendue de la couverture des entrepreneurs a été considérablement élargie, et le niveau d'automatisation du système a été grandement amélioré.
Émetteur de carte
Actuellement, de nombreuses entreprises tirent leurs revenus principaux de l'émission de cartes. Par exemple, Chime, qui vient d'être lancé le 12 juin, a réalisé plus d'un milliard de dollars de revenus annuels uniquement sur le marché américain grâce aux frais de transaction. Bien que Chime ait établi une grande entreprise aux États-Unis, sa relation de collaboration avec Visa, ses partenariats bancaires et son architecture technique ne l'aident presque pas à se développer sur les marchés étrangers.
L'émission de cartes traditionnelles nécessite l'obtention de licences directes auprès d'institutions telles que Visa, pays par pays, ou une collaboration avec des banques locales. Ce processus complexe entrave sérieusement l'expansion interrégionale des entreprises. Prenons l'exemple de la société cotée Nubank, qui, après plus de 10 ans d'activité, a commencé son expansion à l'étranger seulement au cours des 3 dernières années.
De plus, les émetteurs de cartes doivent verser un dépôt de garantie aux organisations de cartes comme Visa pour prévenir le risque de défaut. Les organisations de cartes s'engagent ainsi envers des commerçants tels que Walmart : même si une banque ou une entreprise de technologie financière fait faillite, les paiements des titulaires de cartes seront honorés. Les organisations de cartes examineront le volume des transactions des 4 à 7 derniers jours pour calculer le montant du dépôt que l'émetteur doit verser. Cela représente un lourd fardeau pour les banques / entreprises de technologie financière, créant une barrière d'entrée significative dans le secteur.
Les stablecoins ont complètement transformé les possibilités d'émission. Tout d'abord, les stablecoins favorisent l'émergence d'une nouvelle catégorie de plateformes d'émission, comme Rain, permettant aux entreprises d'utiliser leur statut de membre principal avec Visa pour offrir des services d'émission mondiaux via des stablecoins. Des exemples incluent la possibilité pour les entreprises de technologie financière d'émettre simultanément en Colombie, au Mexique, aux États-Unis, en Bolivie et dans de nombreux autres pays. De plus, grâce à la capacité de règlement 24/7 des stablecoins, une nouvelle catégorie de partenaires d'émission peut maintenant effectuer des règlements le week-end. Les règlements le week-end réduisent considérablement le risque pour les partenaires, ce qui diminue efficacement les exigences en matière de garantie et libère des fonds. Enfin, la vérifiabilité on-chain et la combinabilité des stablecoins créent un système de gestion des garanties plus efficace, réduisant les besoins en fonds de roulement des émetteurs.
Après l'introduction des stablecoins dans ce modèle commercial, le plan pratique est le suivant.
Lancement d'un programme mondial d'émission de cartes libellé en dollars en collaboration avec Visa et les émetteurs de cartes ;
1. Options de règlement flexibles pour les réseaux de cartes ; 2. Règlement directement en utilisant des stablecoins (permettant des règlements le week-end et pendant la nuit) ; le réseau de cartes génère chaque jour des rapports de règlement contenant des numéros de compte bancaire et des numéros de routage, après utilisation de stablecoins, l'adresse de stablecoin sera affichée ; il est également possible de choisir de convertir les stablecoins en monnaie fiduciaire avant de régler avec le réseau de cartes ; réduction des exigences de garantie (grâce à la capacité de règlement 24/7). 3. Voici un exemple de processus d'architecture de produit de carte mondiale prenant en charge les stablecoins :
Conclusion
Aujourd'hui, les stablecoins ne sont plus une promesse future difficile à imaginer - ils sont devenus une technologie pratique dont l'utilisation croît de manière exponentielle. La question n'est plus de savoir « si » adopter, mais « quand » et « comment » adopter. Des banques aux entreprises de fintech en passant par les processeurs de paiements, élaborer une stratégie de stablecoin est devenu une nécessité.
Les entreprises qui dépassent la phase de validation de concept et intègrent réellement des solutions de chiffrement de stablecoin seront de loin supérieures à leurs concurrents en termes d'économies de coûts, d'augmentation des revenus et d'expansion du marché. Il convient de noter que ces bénéfices réels sont soutenus par de nombreux partenaires d'intégration existants et par un soutien législatif qui sera prochainement clarifié, les deux contribuant à réduire considérablement le risque d'exécution. C'est le meilleur moment pour construire des solutions de chiffrement de stablecoin.
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