OpenAI profite de la vague déferlante de l’IA et s’étend à grande échelle : génération de vidéos, encaissement lors des achats, réseaux sociaux, appareils matériels, tout y passe. Pourtant, après avoir brûlé des sommes astronomiques avec Sora, l’histoire s’est brutalement arrêtée ; la coopération de 1 milliard de dollars avec Disney a déraillé ; le plan Stargate chiffré à 500 milliards reste au point mort ; et les investissements de Nvidia ont aussi nettement diminué. Dans un même élan, 《Forbes》 dresse l’inventaire des produits et transactions d’OpenAI que l’entreprise avait annoncés, mais qu’elle n’a finalement pas concrétisés.
（Contexte : OpenAI révèle que « la bulle de l’IA est en train d’éclater » : Sora suspendu, Disney retire 10 millions de dollars, controverses au Pentagone, perte de 11,5 milliards de dollars sur un trimestre）
（Complément de contexte : Oracle suspecté de retarder la construction de ses centres de données d’OpenAI ; toutes les valeurs liées à l’IA chutent ; après une forte correction, le bitcoin remonte à 90 000 dollars）。
Table des matières
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- – Volets produits avortés
- Le rêve de vidéo consumé par Sora + Disney
- Mode NSFW : controverses jusqu’à un report indéfini
- Achats à l’encaissement en temps réel : taux de conversion seulement un tiers de celui des plateformes e-commerce
- GPT-4o : « dépouillé » par son propre successeur
- – Volets transactions enlisées
- Stargate : un plan de 500 milliards de dollars réduit à des vœux pieux
- Nvidia : l’intention d’investissement de 100 milliards ramenée à 30 milliards
- AMD : une transaction de 6 milliards de watts, zéro part récupérée à ce jour
- L’intrigue sur la bulle de l’IA s’intensifie
Le directeur du département des applications d’OpenAI, Fidji Simo, a défendu la stratégie produit de l’entreprise en janvier de cette année : publicité, achats, santé, réseaux sociaux, navigateur, appareils physiques, génération de vidéos, marché de l’App Store — tout ce qu’on pouvait faire, l’ambition était de le faire.
Cependant, seulement deux mois plus tard, OpenAI a brusquement changé de cap : fermeture de Sora, annulation du projet de partenariat avec Disney. Sous la pression d’une potentielle introduction en bourse, l’entreprise passe de « tout faire » à une discipline financière, et concentre ses ressources sur l’écriture de code et des outils de productivité pour les entreprises. Malgré un chiffre d’affaires de 13 milliards de dollars en 2025, OpenAI demeure en proie à des pertes, tandis que son concurrent Anthropic rattrape rapidement son retard.
《Forbes》 dresse, d’un seul coup, l’inventaire du « cimetière des produits » d’OpenAI : ces projets et transactions qu’on avait annoncés avec fracas, mais qui n’ont, jusqu’à présent, jamais été tenus.
– Volets produits avortés
Le rêve de vidéo consumé par Sora + Disney
En décembre dernier, OpenAI et Disney sont parvenus à une coopération « historique » : Disney a investi 1 milliard de dollars et a autorisé 200 personnages à utiliser Sora. Le PDG de Disney, Bob Iger, y a très largement adhéré. Mais cette année mars, tout s’est arrêté net.
À son apogée, Sora brûlait 15 millions de dollars par jour ; pourtant, d’après les données de Sensor Tower et Appfigures, les revenus issus des achats in-app sur l’ensemble de son cycle de vie seraient finalement inférieurs à 3 millions de dollars. Un porte-parole de Disney a déclaré : « Nous respectons la décision d’OpenAI de quitter le secteur de la génération de vidéos. »
Lectures complémentaires : OpenAI annonce la fermeture de l’application Sora ; partenariat à 1 milliard de dollars avec Disney qui déraille : un échec retentissant dans le positionnement de la plateforme sociale
Mode NSFW : controverses jusqu’à un report indéfini
En octobre dernier, Altman a proposé d’ouvrir des conversations liées aux contenus sexuels pour adultes, pour les utilisateurs adultes dûment vérifiés, au sein de ChatGPT. Cette initiative a immédiatement provoqué une forte levée de boucliers parmi les employés et les investisseurs. D’après un rapport de mars du 《Financial Times》, cette fonctionnalité a été « mise en pause pour une durée indéterminée ».
Il existe aussi des problèmes techniques difficiles à résoudre pour filtrer les contenus illégaux. OpenAI affirme vouloir mener d’abord des recherches de long terme sur l’impact concerné.
Achats à l’encaissement en temps réel : taux de conversion seulement un tiers de celui des plateformes e-commerce
En octobre dernier, OpenAI s’est associé à Walmart pour mettre en avant 200 000 produits dans ChatGPT, en ciblant la fonctionnalité « d’encaissement en temps réel ». Des commerçants comme Shopify et Etsy ont aussi participé, mais de façon limitée. Pourtant, les données sont implacables : le taux de conversion via les achats dans ChatGPT n’est que d’un tiers de celui qui consiste à aller directement sur Walmart.com.
En mars de cette année, OpenAI a annoncé couper cette fonctionnalité. Désormais, les consommateurs utilisent à la place, dans ChatGPT, les applications dédiées à chaque détaillant. OpenAI reconnaît : « La version initiale n’a pas offert la flexibilité que nous recherchions. »
GPT-4o : « dépouillé » par son propre successeur
En février de cette année, GPT-4o a officiellement été mis hors service. Ce modèle est réputé pour une personnalité chaleureuse et vive, mais il a aussi fait l’objet de critiques à cause de « flatteries excessives ». Lors de sa première désactivation en août dernier, il avait déclenché un tollé chez les utilisateurs ; OpenAI l’avait même fini par le rétablir.
Un commentaire d’un utilisateur de Reddit a résumé avec précision les attentes des utilisateurs : « Rendez-moi 4o. GPT-5 porte la peau de mon ami décédé. »
– Volets transactions enlisées
Stargate : un plan de 500 milliards de dollars réduit à des vœux pieux
Peu de temps après l’arrivée de la deuxième mandature de Trump, OpenAI a annoncé avec Oracle et SoftBank un projet « Stargate » à 500 milliards de dollars. Un an plus tard : enlisement, aucun recrutement suffisant de talents, aucune installation construite ; les divergences sont importantes entre les trois partenaires.
OpenAI a tenté à un moment de prendre en charge la construction par ses propres moyens, mais a ensuite aussi mis cette idée de côté. Le projet d’extension d’un parc de mille acres, situé à Abilene au Texas et pris en charge par Crusoe, a également été annulé après l’éclatement du financement. Oracle affirme avoir finalisé une location correspondant à 4,5GW de capacité supplémentaire, mais l’avenir global du plan reste incertain.
Nvidia : l’intention d’investissement de 100 milliards ramenée à 30 milliards
En septembre dernier, Nvidia a annoncé avoir « l’intention d’investir » 100 milliards de dollars dans OpenAI, sans calendrier. Aujourd’hui, si l’IPO se concrétise, cet investissement pourrait ne plus représenter que 30 milliards de dollars. Dans son rapport annuel, Nvidia précise « ne pas garantir » que la transaction puisse aboutir.
Ces 30 milliards de dollars constituent, dans l’essence, une subvention d’approvisionnement en GPU : suffisamment pour construire environ un centre de données de 1GW. C’est exactement le même modèle que Nvidia applique à CoreWeave, Nebius et Nscale : investir dans ses propres clients afin de s’assurer qu’ils disposent de l’argent pour acheter davantage de GPU.
AMD : une transaction de 6 milliards de watts, zéro part récupérée à ce jour
En octobre dernier, OpenAI et AMD sont parvenus à un accord : contre 160 millions d’actions AMD (à l’époque, valant environ 300 milliards de dollars ; aujourd’hui environ 10 % du capital total d’AMD), obtenir un centre de données de puces AMD de 6GW. Mais les conditions sont extrêmement strictes : les actions seront débloquées seulement lorsque 1GW sera mis en ligne, lorsque le cours de l’action d’AMD aura atteint un objectif précis et lorsque d’autres jalons flous auront été satisfaits.
À la fin de 2025, le nombre d’actions déblocées est : zéro. Les puces AMD devraient commencer à être livrées seulement au second semestre 2026. Si la transaction se concrétise finalement, AMD prévoit de générer « des centaines de milliards de dollars » de revenus.
L’intrigue sur la bulle de l’IA s’intensifie
La liste des cimetières d’OpenAI n’est pas seulement l’histoire d’une entreprise ; elle reflète un tournant plus large dans l’ensemble de l’industrie de l’IA, passant de « l’expansion sans limites » à une « contraction pragmatique ». Lorsque les leaders dont la valorisation dépasse 1 000 milliards de dollars doivent couper leurs activités coûteuses et replier les lignes de front, la confiance des investisseurs sur le récit de l’IA subit désormais une épreuve de résistance.
