Le short sur Bitcoin de 53 millions de dollars d’une baleine de Hyperliquid et ses paris contre l’argent suggèrent une vision prudente pour les marchés mondiaux.
Les traders restent sur leurs gardes alors que la guerre entre les États-Unis et Israël-Iran, ainsi que la publication à venir des données américaines sur l’emploi, alimentent cette semaine des comportements averses au risque.

Le prix du Bitcoin (BTC) s’est redressé après le plus bas de dimanche à 65 000 $, mais n’a pas réussi à se maintenir au-dessus des 67 000 $ lundi, suivant les pertes modérées observées en cours de séance dans l’Indice S&P 500. Malgré des signes initiaux de découplage favorables au Bitcoin, une baleine a récemment ouvert une position massive de short sur BTC de 53 millions de dollars sur Hyperliquid.

Avec un prix de liquidation fixé à 80 630 $, l’ampleur du pari baissier pousse les traders à s’interroger sur la logique derrière ce positionnement.

Position de la baleine Hyperliquid 0x007d76c0ba…443d967a0. Source : CoinGlass

La baleine Hyperliquid, identifiée par l’adresse 0x007d76c0ba…443d967a0, a lancé le short avec effet de levier dimanche et a depuis doublé sa mise malgré la volatilité du prix du Bitcoin. Les données de CoinGlass montrent que la même entité joue aussi une carte macroéconomique plus large : elle détient un long avec effet de levier de 7 millions de dollars sur le pétrole Brent, un short de 10 millions de dollars sur l’argent, et un short de 21 millions de dollars sur divers altcoins, dont Ether (ETH).

Le prix du Bitcoin maintenu sous contrôle en raison de la guerre et d’une réglementation en panne

La guerre entre les États-Unis et Israël-Iran a dominé le récit pendant le mois écoulé, car la région est essentielle pour l’énergie et la logistique à l’échelle mondiale. Les prix du pétrole brut Brent ont atteint 107 $ le baril lundi, en hausse de 48 % par rapport à fin février. Comme près de la moitié de la demande en argent est industrielle, un choc économique plus large lié à la guerre frapperait probablement son prix, ce qui explique la posture baissière de la baleine sur le métal.

_Futures sur le S&P 500 (à gauche) vs Bitcoin/USD (à droite). Source : _TradingView

Les traders ont déversé les actifs risqués vendredi, craignant une éventuelle invasion militaire américaine de l’Iran pendant le week-end. Les marchés restent sur leurs gardes après des publications du président américain Donald Trump, qui a affirmé avoir réalisé « de grands progrès » sur un accord tout en menaçant simultanément de faire exploser les infrastructures énergétiques de l’Iran.

Au-delà de la guerre au Moyen-Orient, les investisseurs en cryptomonnaies craignent que la pression réglementaire ne tue l’appétit des investisseurs institutionnels. Pierre Rochard, PDG de The Bitcoin Bond Company, a averti que les agences ne disposent pas d’un cadre clair sur la manière dont les activités liées au Bitcoin devraient être réglementées. Une proposition du 19 mars émanant des régulateurs financiers n’a apporté aucune clarté sur le Bitcoin ou les actifs numériques, laissant l’industrie dans une zone grise juridique.

Des représentants américains ont publié jeudi un projet de loi intitulé le « Digital Asset PARITY Act », qui vise à revoir le Code des impôts sur les revenus afin de clarifier comment les actifs numériques sont taxés. Cependant, Conner Brown, directeur général au Bitcoin Policy Institute, a noté que la proposition n’inclut pas de mécanismes de déclaration ni d’exemptions fiscales pour les petites transactions en Bitcoin. En outre, le projet ne proposerait apparemment aucune correction concernant le traitement fiscal de l’exploitation minière de Bitcoin.

Acquisitions d’entreprises en Bitcoin par stratégie (MSTR US). Source : Strategy

Un autre facteur susceptible d’alimenter le pessimisme à court terme est l’absence perçue d’achats de Bitcoin de Strategy (MSTR US) après 13 semaines consécutives d’activité. Cette spéculation semble toutefois fragile, car la société a récemment dévoilé d’importants programmes de levée de capitaux totalisant 44,1 milliards de dollars afin de financer de futurs achats de Bitcoin, y compris son titre à rendement perpétuel Stretch (STRC US).

Changement mensuel de l’emploi non agricole US. Source : AdvisorPerspectives

Les investisseurs en Bitcoin surveillent aussi de près les données sur le travail aux États-Unis cette semaine. L’enquête Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) est prévue mardi, suivie par le rapport sur la masse salariale privée ADP mercredi. Même si vendredi est un jour férié national aux États-Unis, on s’attend toujours à ce que le rapport sur l’emploi de mars soit publié. Les traders devraient probablement privilégier un positionnement avers au risque avant la fermeture du marché de trois jours.

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En fin de compte, le sort du Bitcoin dépendra de l’appétit institutionnel pour le risque. La faiblesse de l’or depuis son plus haut historique de 5 600 $ le 28 janvier pourrait déclencher un basculement plus large des capitaux. Si la position short de la baleine Hyperliquid a du sens pour un coup rapide, sa réussite dépend largement du prochain tournant dans la guerre entre les États-Unis et Israël-Iran.

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