Mythe de l’extraction de crypto brisé ? Les mineurs se tournent massivement vers l’IA : le hashrate du Bitcoin connaît sa première baisse en 6 ans au T1

Les données montrent que la puissance de calcul totale du réseau Bitcoin a reculé au 1er trimestre de cette année, marquant le premier recul du T1 observé depuis 6 ans. Alors que le coût de l’exploitation minière du Bitcoin a grimpé à près de 90 000 dollars par pièce, tandis que le prix du Bitcoin n’est que de 67 000 dollars, les mineurs perdent de l’argent au point de quitter le navire en masse. Ils se tournent désormais vers des infrastructures pour l’IA et l’informatique haute performance (HPC), plus rentables et plus stables, et le « mythe de la croissance de la puissance de calcul » de Bitcoin est officiellement révolu. D’après les données de Glassnode, la puissance de calcul totale actuelle du réseau Bitcoin se situe autour de 1 Zettahash (ZH/s) ; depuis le début de l’année, elle a chuté d’environ 4 %. En revenant sur les 5 dernières années, la puissance de calcul du Bitcoin, d’environ 100 Exahash (EH/s), n’a cessé de grimper jusqu’au niveau de zettahash actuel, avec une croissance globale pouvant atteindre 10 fois. Lors des premiers trimestres de chaque année au cours du passé, la puissance de calcul maintenait généralement une dynamique d’augmentation solide, et la hausse sur l’ensemble de l’année dépassait souvent 10 %, voire en 2022, avec une croissance spectaculaire presque doublée. Pourtant, cette dynamique s’est brusquement arrêtée cette année. La raison clé du ralentissement de la puissance de calcul réside dans la rapide dégradation du modèle économique de l’industrie minière. Selon les estimations, le coût de production moyen pour extraire 1 Bitcoin approche désormais de 90 000 dollars, mais le prix du Bitcoin au comptant n’est qu’à environ 67 000 dollars. Autrement dit, dès que les sociétés minières mettent leurs machines en marche, elles sont « en perte ». Face à une crise de survie, de nombreuses grandes sociétés minières cotées en bourse commencent à ajuster leur stratégie et se tournent toutes vers des infrastructures d’intelligence artificielle (IA) et d’informatique haute performance (HPC). Par rapport aux fortes variations du cours du token, les rendements liés aux services de puissance de calcul pour l’IA sont plus stables et plus prévisibles ; cela est devenu une nouvelle zone prometteuse pour la reconversion des acteurs du secteur minier. Cette vague de transformation est principalement soutenue par la « vente de coins et l’endettement ». Les mineurs réduisent leurs réinvestissements dans les équipements, puis vendent leurs Bitcoins en portefeuille ou émettent des dettes afin de réunir des fonds pour construire des centres de données d’IA. Cette stratégie augmente fortement la sensibilité de la puissance de calcul au prix du Bitcoin : si le prix reste durablement faible, elle pourrait pousser davantage de petits mineurs individuels à quitter le marché, entraînant ainsi une nouvelle baisse de la puissance de calcul. Quand la puissance de calcul continue de s’éroder, il est inévitable que le marché se mette à douter de la sécurité du réseau Bitcoin. Toutefois, sous un autre angle, le niveau de « décentralisation » du réseau est peut-être plus important que la simple recherche de la valeur absolue de la taille de la puissance de calcul. Par le passé, rien que les mineurs cotés en bourse aux États-Unis dominaient le paysage mondial de la puissance de calcul avec plus de 40 %. Aujourd’hui, à mesure que ces géants d’Amérique du Nord déplacent leur centre de gravité vers l’IA, l’influence auparavant très concentrée pourrait ainsi être diluée. Ironiquement, cela pourrait contribuer à redistribuer la puissance de calcul dans le monde entier ; à long terme, cela serait bénéfique pour la décentralisation.