Bitcoin (BTC) est « hors du graphique » en termes de rapport qualité-prix alors que le prix diverge du taux de hachage, selon un analyste de marché.
Points clés :
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L’action du prix du Bitcoin se diverge du taux de hachage à un degré jamais vu auparavant.
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La métrique Bitcoin Yardstick montre que le prix se trouve dans sa gamme de « valeur profonde ».
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Le taux de hachage continue de tourner autour de ses sommets historiques malgré une baisse de 40 % du prix du BTC.
Bitcoin Yardstick montre un niveau record de « valeur profonde »
En mettant à jour ses abonnés sur X concernant sa métrique Bitcoin Yardstick, Charles Edwards, fondateur de Bitcoin et du fonds de couverture d’actifs numériques Capriole Investments, a confirmé qu’il s’agissait d’un nouveau territoire.
Le Bitcoin Yardstick divise la capitalisation boursière par le taux de hachage, normalisé sur une période de deux ans. Le résultat exprime la « valeur » du Bitcoin à un moment donné en fonction du prix et du niveau de taux de hachage.
« Semblable en concept à un ‘ratio PE’, sauf qu’au lieu des bénéfices des actions, le Bitcoin Yardstick prend le ratio du travail énergétique effectué pour sécuriser le réseau Bitcoin par rapport au prix », a expliqué Edwards lors de l’introduction de la métrique en 2022.
« Des lectures plus faibles = Bitcoin moins cher = meilleure valeur. »
Aperçu du Bitcoin Yardstick. Source : Capriole Investment
En février de cette année, Bitcoin a enregistré ses plus faibles chiffres Yardstick jamais vus, dépassant largement les creux du marché baissier de 2022.
Après avoir atteint des creux de 15 mois proches de 59 000 $, le Yardstick est tombé à 0,35 — en dessous d’un écart-type de sa moyenne, niveau que Edwards décrit comme une condition préalable pour que le Bitcoin soit « bon marché ».
Le Yardstick mesure actuellement 0,40, restant bien dans le territoire « bon marché » par rapport au taux de hachage.
« Le yardstick Bitcoin est littéralement hors du graphique en valeur profonde », a déclaré Edwards à ses abonnés cette semaine.
Graphique du Bitcoin Yardstick. Source : Capriole Investment
Le taux de hachage résiste à une baisse de 40 % du prix
Les mineurs de Bitcoin ont rencontré des difficultés cette année alors que le prix a chuté, mais le taux de hachage reste autour du niveau d’un zettahash par seconde (ZH/s), selon les données de BitInfoCharts.
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Taux de hachage moyen du Bitcoin (valeurs brutes). Source : BitInfoCharts
Le résultat est une baisse du taux de hachage inférieure à celle du prix, qui est actuellement plus de 40 % en dessous de ses sommets historiques d’octobre 2025.
Au début de mars, Edwards a noté une « chute mesurée » dans la vente de BTC par les mineurs alors que le prix se remettait des creux, ce qui, historiquement, a toujours été « haussier ».
La chute mesurée des ventes de mineurs de Bitcoin après une baisse de prix est TOUTES HAUSSIERES pic.twitter.com/2OGI65zi8l
— Charles Edwards (@caprioleio) 13 mars 2026
Auparavant, Cointelegraph avait rapporté la diminution de l’influence des mineurs sur le prix à l’ère de l’investissement institutionnel.
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