Les décisions de la Réserve fédérale sur les taux alimentent la volatilité d’ETH : recul de 14,29 % de la fluctuation sur 7 jours après la baisse des taux

La décision de la Réserve fédérale d’abaisser ses taux en décembre 2025 a suscité une réaction marquée des marchés, Ethereum (ETH) ayant enregistré une chute de 14,29 % de sa volatilité sur 7 jours immédiatement après l’annonce. Bien que la Fed ait réduit ses taux de 25 points de base, ramenant la cible des fonds fédéraux à 3,50 %-3,75 %, le sentiment du marché est resté clairement négatif. Bitcoin a reculé de 3 % sous les 90 000 $, tandis qu’ETH a franchi à la baisse le seuil des 3 200 $, illustrant une nette préférence pour les actifs défensifs malgré la mesure d’assouplissement.

La tiédeur de la réaction du marché s’explique surtout par l’orientation restrictive de la politique à venir, plutôt que par la baisse de taux elle-même. Le président de la Fed, Jerome Powell, a adopté un ton prudent concernant un cycle d’assouplissement plus lent en 2026 — avec une seule baisse supplémentaire prévue — décevant ainsi les investisseurs qui espéraient un soutien monétaire plus prononcé. Ce décalage entre les attentes des marchés et la communication de la Fed a engendré une incertitude qui s’est propagée à l’ensemble de l’écosystème crypto.

La réduction du bilan de la Réserve fédérale de 340 milliards de dollars, conjuguée à des signaux de politique monétaire prudente, a entraîné une réallocation des capitaux hors des actifs risqués, dont les cryptoactifs. Les investisseurs institutionnels, qui anticipaient plusieurs baisses, ont rapidement ajusté leur exposition. Ce phénomène illustre à quel point la communication des banques centrales, au-delà des décisions de taux, façonne en profondeur le comportement des marchés crypto et l’appétit pour le risque des investisseurs dans des contextes macroéconomiques volatils.

Les flux institutionnels propulsent Ethereum à un record historique de 4 953 $ avec 276,3 milliards $ d’actifs ETF sous gestion

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Ethereum a atteint un sommet historique de 4 953 $ en 2025, porté par des flux institutionnels d’une ampleur inédite qui ont transformé en profondeur la dynamique du marché de l’actif. Ce record s’est accompagné de 276,3 milliards $ d’actifs ETF sous gestion, symbole d’une mutation majeure dans l’engagement des institutions financières traditionnelles envers les actifs numériques.

L’essor de l’adoption institutionnelle se reflète dans des indicateurs précis. Les ETF spot Ethereum ont enregistré des flux nets supérieurs à 6,7 milliards $ fin 2025, avec un pic quotidien de 533,87 millions $ le 22 juillet. Parallèlement, les avoirs institutionnels ont atteint 12,48 millions d’ETH, soit 10,31 % de l’offre totale d’Ethereum, auxquels s’ajoutent les trésoreries d’entreprise cumulant 5,66 millions d’ETH.

Cette dynamique institutionnelle traduit la maturation du marché, l’approbation réglementaire des ETF spot Ethereum ayant levé les obstacles à la participation des investisseurs traditionnels. Les gestionnaires d’actifs, fonds de pension et trésoreries d’entreprise ont accumulé ces positions de façon systématique, témoignant de la confiance dans le rôle d’Ethereum en tant qu’infrastructure financière de référence, en adéquation avec les tendances globales de liquidité macroéconomique.

Le lien Bitcoin-or se renforce dans un contexte d’incertitude macroéconomique, tandis qu’Ethereum reste très sensible aux variations du sentiment de risque

Fin 2025, Bitcoin et l’or évoluent au plus près de leurs sommets historiques — l’or approchant 4 000 $ l’once et Bitcoin oscillant autour de 100 000 $ — illustrant leur corrélation accrue face à la persistance de l’incertitude macroéconomique. Cette convergence traduit l’appétit des investisseurs pour les valeurs refuges dans un contexte global chahuté. Entre mai et octobre 2025, Bitcoin a enregistré de solides performances, surpassant les actions et renforçant sa réputation de « digital gold » durant les épisodes de volatilité macroéconomique.

Ethereum présente un comportement fondamentalement différent. Il affiche une forte sensibilité aux facteurs macroéconomiques et aux variations du sentiment de risque, et connaît des corrections supérieures à 5 % lors des replis de marché. Cette différence est cruciale pour la construction d’un portefeuille. Si Bitcoin vient de plus en plus compléter les actifs refuges traditionnels comme l’or grâce à leur corrélation, Ethereum reste un actif « risk-on », réagissant avant tout aux mouvements des marchés actions et à la liquidité, plutôt qu’à la seule incertitude macroéconomique. La participation institutionnelle via les ETF accentue la volatilité d’ETH, ses détentions fluctuant fortement au gré des mouvements de prix. Ainsi, une approche diversifiée doit distinguer ces actifs : Bitcoin et or pour la couverture, Ethereum pour des allocations orientées croissance, exposées aux variations du sentiment de marché.