El auge ### retrocedió y se cernían las nubes de la recesión
A principios de 2025, los mercados financieros estadounidenses pasaron del frenesí a la inquietud. Cuando Trump ganó las elecciones en noviembre pasado, el mercado bursátil subió en respuesta al frenesí del "comercio de Trump" entre los inversionistas, con la esperanza de que sus recortes de impuestos y la desregulación continuaran con el auge económico. Sin embargo, este optimismo se desvaneció rápidamente, reemplazado por los temores de una "recesión de Trump".
El Nasdaq sufrió su mayor caída en un día desde septiembre de 2022, las acciones tecnológicas y bancarias se desplomaron durante días y la disposición de los consumidores a gastar se redujo al ritmo más rápido en cuatro años. La AFP dijo sin rodeos que el "período de luna de miel" entre los mercados financieros y Trump ha terminado. JPMorgan Chase elevó la probabilidad de una recesión este año del 30% al 40%, Goldman Sachs del 15% al 20%, y Polymarket también elevó la probabilidad de una recesión en Estados Unidos en 2025 al 40%.
! [Se avecina una recesión al estilo Trump, ¿cuándo recortará exactamente la Fed las tasas de interés?] ](https://img.gateio.im/social/moments-f2b08aca3612900db52ee4928c14df24)
Los mercados están empezando a preguntarse: ¿Están las políticas de Trump empujando a la economía estadounidense al abismo? En medio de esta confusión, todo el mundo se pregunta: ¿cuándo recortará la Fed los tipos de interés para pulsar el botón de pausa de esta tormenta?
Aranceles y despidos: ¿el detonante de una recesión?
A menos de dos meses del inicio de la presidencia de Trump, la política ya ha causado sensación. Ha recuperado su arma arancelaria, proponiendo aumentos de impuestos del 10 al 25 por ciento contra Canadá, México, la Unión Europea e incluso China en un intento de revertir los desequilibrios comerciales y estimular la relocalización de la fabricación.
Al mismo tiempo, el "Departamento de Eficiencia Gubernamental" de Musk despidió a empleados federales, anunciando 172.000 despidos solo en febrero, el más alto desde 2009 para el mismo período, y el total puede superar los 100.000 en el futuro. Estas medidas han puesto nerviosos a los mercados: el aumento de los costes para las empresas, las presiones sobre los precios que se avecinan y la vacilación de la confianza de los consumidores.
La Fed de Atlanta predice una desaceleración en el crecimiento del PIB en el primer trimestre, y el patrón de la historia muestra que siempre ha habido crisis en 2 a 4 años desde 1980 después de que la Fed subiera las tasas de interés por encima del 5%, y ahora estamos en la ventana de riesgo después de la subida de tasas de 2022.
Trump dijo el 9 de marzo: "Este es un momento de transición y estamos haciendo grandes cosas". Sin embargo, los estrategas de Nomura creen que puede estar creando deliberadamente una recesión para frenar el crecimiento económico e impulsar la deflación. Las últimas proyecciones de Barclays también reflejan esta tendencia, ya que se espera que la Fed recorte las tasas en 25 puntos básicos en junio y septiembre, en comparación con solo un recorte en junio, y el ajuste puede estar respaldado por preocupaciones más profundas sobre la inflación y la desaceleración económica.
! [Se avecina una recesión al estilo Trump, ¿cuándo recortará exactamente la Fed las tasas de interés?] ](https://img.gateio.im/social/moments-55a8c15dfafc0f5407ab48f881e95751)
La limitación de la deuda y la Fed
Las políticas de Trump pueden estar dirigidas a un objetivo más profundo. La deuda federal de Estados Unidos ha alcanzado los 36 billones de dólares y los pagos de intereses se han convertido en una carga fiscal. La Oficina de Presupuesto del Congreso estima que los costos por intereses alcanzarán los 952.000 millones de dólares en el año fiscal 2025 y podrían elevarse a 1,8 billones de dólares en 10 años. Si la Fed recortara las tasas de interés en 100 puntos básicos, el gobierno podría ahorrar entre 300.000 y 400.000 millones de dólares al año en intereses, lo cual es una tentación irresistible para Trump.
! [Se avecina una recesión al estilo Trump, ¿cuándo recortará exactamente la Fed las tasas de interés?] ](https://img.gateio.im/social/moments-ba7bf2808f279c0cc1f4c796198957a2)
Ha amenazado con destituir al presidente de la Fed, Jerome Powell, y Musk apareció con él en la Casa Blanca el 11 de marzo para anunciar planes de despidos mientras arremetía contra la política monetaria. La declaración del ministro de Finanzas Bessant de que la economía necesita ser "desintoxicada" y deshacerse de la dependencia del gasto público parece estar allanando el camino para dolores a corto plazo.
Por ahora, la tasa de fondos federales se mantiene en 4.25%-4.5%, y Powell dijo anteriormente que la inflación (IPC de alrededor del 3%) aún no ha bajado al 2% y que la economía sigue siendo resistente y no hay necesidad de apresurarse a recortar las tasas. Pero ya hay grietas en el mercado laboral, con el número total de despidos duplicándose en febrero, y la Fed podría verse obligada a intervenir si la tasa de desempleo aumenta del 4% al 5%. La especulación de que junio podría ser el punto de partida para un recorte de tasas se ve reforzada por el pronóstico de Barclays, que ve el recorte de tasas de septiembre como una respuesta de seguimiento a la desaceleración económica.
Los costos y riesgos desconocidos de la transformación
Las ambiciones de Trump pueden ir mucho más allá del momento. Su asesor económico, Stephen Millan, sugirió que Estados Unidos necesitaba remodelar el sistema del dólar y deshacerse del déficit de su moneda de reserva. Prevé obligar a China y a la UE a vender activos en dólares y cambiar a bonos a largo plazo a través del Acuerdo de Mar-a-Lago, con el fin de depreciar el dólar y estimular el regreso de la manufactura. Si este plan llega a buen término, remodelará el panorama del comercio mundial, pero solo si la economía primero se "desintoxica", haciendo estallar activamente las burbujas y reduciendo el apalancamiento.
El 11 de marzo, Trump dijo a 100 ejecutivos de negocios: "Tenemos que reconstruir el país". Sin embargo, la transición ha sido costosa: una caída en el mercado de valores, un dólar más débil o incluso una recesión a corto plazo podrían ser el camino a seguir.
! [Se avecina una recesión al estilo Trump, ¿cuándo recortará exactamente la Fed las tasas de interés?] ](https://img.gateio.im/social/moments-3617a14057bf2707adacf9dc6af7608f)
El economista de Harvard, Lawrence Summers, advierte que la probabilidad de una recesión es cercana al 50% y la inflación podría volver a los máximos de 2021; El analista británico Dario Perkins señaló que una recesión real no es un "purificador", sino que puede dejar cicatrices duraderas. Si se sale de control, las perspectivas republicanas para las elecciones intermedias de 2026 se verán empañadas. Desde el "comercio de Trump" hasta la "recesión de Trump", la elección de la Fed será crucial: si se producirán los recortes de tipos previstos por Barclays en junio y septiembre depende de la evolución de los datos de inflación y empleo, y el éxito o el fracaso de esta apuesta sigue siendo incierto.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Se avecina una recesión al estilo Trump, ¿cuándo exactamente recortará la Fed las tasas de interés?
Autor: Luke, Mars Finance
El auge ### retrocedió y se cernían las nubes de la recesión
A principios de 2025, los mercados financieros estadounidenses pasaron del frenesí a la inquietud. Cuando Trump ganó las elecciones en noviembre pasado, el mercado bursátil subió en respuesta al frenesí del "comercio de Trump" entre los inversionistas, con la esperanza de que sus recortes de impuestos y la desregulación continuaran con el auge económico. Sin embargo, este optimismo se desvaneció rápidamente, reemplazado por los temores de una "recesión de Trump".
El Nasdaq sufrió su mayor caída en un día desde septiembre de 2022, las acciones tecnológicas y bancarias se desplomaron durante días y la disposición de los consumidores a gastar se redujo al ritmo más rápido en cuatro años. La AFP dijo sin rodeos que el "período de luna de miel" entre los mercados financieros y Trump ha terminado. JPMorgan Chase elevó la probabilidad de una recesión este año del 30% al 40%, Goldman Sachs del 15% al 20%, y Polymarket también elevó la probabilidad de una recesión en Estados Unidos en 2025 al 40%.
! [Se avecina una recesión al estilo Trump, ¿cuándo recortará exactamente la Fed las tasas de interés?] ](https://img.gateio.im/social/moments-f2b08aca3612900db52ee4928c14df24)
Los mercados están empezando a preguntarse: ¿Están las políticas de Trump empujando a la economía estadounidense al abismo? En medio de esta confusión, todo el mundo se pregunta: ¿cuándo recortará la Fed los tipos de interés para pulsar el botón de pausa de esta tormenta?
Aranceles y despidos: ¿el detonante de una recesión?
A menos de dos meses del inicio de la presidencia de Trump, la política ya ha causado sensación. Ha recuperado su arma arancelaria, proponiendo aumentos de impuestos del 10 al 25 por ciento contra Canadá, México, la Unión Europea e incluso China en un intento de revertir los desequilibrios comerciales y estimular la relocalización de la fabricación.
Al mismo tiempo, el "Departamento de Eficiencia Gubernamental" de Musk despidió a empleados federales, anunciando 172.000 despidos solo en febrero, el más alto desde 2009 para el mismo período, y el total puede superar los 100.000 en el futuro. Estas medidas han puesto nerviosos a los mercados: el aumento de los costes para las empresas, las presiones sobre los precios que se avecinan y la vacilación de la confianza de los consumidores.
La Fed de Atlanta predice una desaceleración en el crecimiento del PIB en el primer trimestre, y el patrón de la historia muestra que siempre ha habido crisis en 2 a 4 años desde 1980 después de que la Fed subiera las tasas de interés por encima del 5%, y ahora estamos en la ventana de riesgo después de la subida de tasas de 2022.
Trump dijo el 9 de marzo: "Este es un momento de transición y estamos haciendo grandes cosas". Sin embargo, los estrategas de Nomura creen que puede estar creando deliberadamente una recesión para frenar el crecimiento económico e impulsar la deflación. Las últimas proyecciones de Barclays también reflejan esta tendencia, ya que se espera que la Fed recorte las tasas en 25 puntos básicos en junio y septiembre, en comparación con solo un recorte en junio, y el ajuste puede estar respaldado por preocupaciones más profundas sobre la inflación y la desaceleración económica.
! [Se avecina una recesión al estilo Trump, ¿cuándo recortará exactamente la Fed las tasas de interés?] ](https://img.gateio.im/social/moments-55a8c15dfafc0f5407ab48f881e95751)
La limitación de la deuda y la Fed
Las políticas de Trump pueden estar dirigidas a un objetivo más profundo. La deuda federal de Estados Unidos ha alcanzado los 36 billones de dólares y los pagos de intereses se han convertido en una carga fiscal. La Oficina de Presupuesto del Congreso estima que los costos por intereses alcanzarán los 952.000 millones de dólares en el año fiscal 2025 y podrían elevarse a 1,8 billones de dólares en 10 años. Si la Fed recortara las tasas de interés en 100 puntos básicos, el gobierno podría ahorrar entre 300.000 y 400.000 millones de dólares al año en intereses, lo cual es una tentación irresistible para Trump.
! [Se avecina una recesión al estilo Trump, ¿cuándo recortará exactamente la Fed las tasas de interés?] ](https://img.gateio.im/social/moments-ba7bf2808f279c0cc1f4c796198957a2)
Ha amenazado con destituir al presidente de la Fed, Jerome Powell, y Musk apareció con él en la Casa Blanca el 11 de marzo para anunciar planes de despidos mientras arremetía contra la política monetaria. La declaración del ministro de Finanzas Bessant de que la economía necesita ser "desintoxicada" y deshacerse de la dependencia del gasto público parece estar allanando el camino para dolores a corto plazo.
Por ahora, la tasa de fondos federales se mantiene en 4.25%-4.5%, y Powell dijo anteriormente que la inflación (IPC de alrededor del 3%) aún no ha bajado al 2% y que la economía sigue siendo resistente y no hay necesidad de apresurarse a recortar las tasas. Pero ya hay grietas en el mercado laboral, con el número total de despidos duplicándose en febrero, y la Fed podría verse obligada a intervenir si la tasa de desempleo aumenta del 4% al 5%. La especulación de que junio podría ser el punto de partida para un recorte de tasas se ve reforzada por el pronóstico de Barclays, que ve el recorte de tasas de septiembre como una respuesta de seguimiento a la desaceleración económica.
Los costos y riesgos desconocidos de la transformación
Las ambiciones de Trump pueden ir mucho más allá del momento. Su asesor económico, Stephen Millan, sugirió que Estados Unidos necesitaba remodelar el sistema del dólar y deshacerse del déficit de su moneda de reserva. Prevé obligar a China y a la UE a vender activos en dólares y cambiar a bonos a largo plazo a través del Acuerdo de Mar-a-Lago, con el fin de depreciar el dólar y estimular el regreso de la manufactura. Si este plan llega a buen término, remodelará el panorama del comercio mundial, pero solo si la economía primero se "desintoxica", haciendo estallar activamente las burbujas y reduciendo el apalancamiento.
El 11 de marzo, Trump dijo a 100 ejecutivos de negocios: "Tenemos que reconstruir el país". Sin embargo, la transición ha sido costosa: una caída en el mercado de valores, un dólar más débil o incluso una recesión a corto plazo podrían ser el camino a seguir.
! [Se avecina una recesión al estilo Trump, ¿cuándo recortará exactamente la Fed las tasas de interés?] ](https://img.gateio.im/social/moments-3617a14057bf2707adacf9dc6af7608f)
El economista de Harvard, Lawrence Summers, advierte que la probabilidad de una recesión es cercana al 50% y la inflación podría volver a los máximos de 2021; El analista británico Dario Perkins señaló que una recesión real no es un "purificador", sino que puede dejar cicatrices duraderas. Si se sale de control, las perspectivas republicanas para las elecciones intermedias de 2026 se verán empañadas. Desde el "comercio de Trump" hasta la "recesión de Trump", la elección de la Fed será crucial: si se producirán los recortes de tipos previstos por Barclays en junio y septiembre depende de la evolución de los datos de inflación y empleo, y el éxito o el fracaso de esta apuesta sigue siendo incierto.