La escasez de suministro de café arábica en Brasil impulsa la subida de los futuros de marzo

El café Arábica sigue captando la atención en los mercados de materias primas a medida que surgen desafíos estructurales en la oferta a nivel mundial. El contrato de marzo avanzó recientemente, impulsado por datos preocupantes de producción del mayor productor de café del mundo.

Brasil enfrenta vientos en contra en la producción

La situación del café en Brasil presenta un panorama mixto para los precios. Mientras que Conab, la agencia de previsión de cosechas del país, elevó su estimación de producción para 2025 a 56,54 millones de sacos—un aumento del 2,4% respecto a la proyección de septiembre—las cifras recientes de exportación cuentan una historia diferente. El consejo de exportadores brasileños Cecafe reveló que los envíos de café verde en noviembre cayeron un 27% interanual a solo 3,3 millones de sacos, señalando una disponibilidad de oferta cada vez más ajustada a corto plazo.

Los patrones climáticos agravan estas preocupaciones. Minas Gerais, la principal región de café arábica en Brasil, recibió solo 11 mm de lluvia durante la semana que terminó el 5 de diciembre—apenas el 17% del promedio histórico, según Somar Meteorologia. La precipitación por debajo de lo normal en esta región clave continúa apoyando los pisos de precios.

Auge del robusta en Vietnam presiona el mercado

Vietnam presenta una dinámica opuesta. Las exportaciones de café del país en noviembre aumentaron un 39% interanual a 88,000 MT, con los envíos de enero a noviembre subiendo un 14,8% a 1,398 millones de MT. La perspectiva de producción de Vietnam para 2025/26 es igualmente sólida—se proyecta en 1,76 millones de MT (29,4 millones de sacos), lo que representa un aumento del 6% respecto al año anterior y marca un máximo en 4 años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam indicó que la producción podría aumentar un 10% adicional si persiste el buen clima.

Esta abundante oferta de robusta mantiene la presión a la baja en el contrato ICE de enero, compensando parcialmente la fortaleza del arábica.

Equilibrio en la oferta global

La Organización Internacional del Café informó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual cayeron solo un 0,3% interanual a 138,658 millones de sacos—una lectura relativamente estable a pesar de los cambios regionales. De cara al futuro, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción mundial de café en 2025/26 alcanzará un récord de 178,68 millones de sacos, aunque con tendencias divergentes: se espera que la producción de arábica disminuya un 1,7% a 97,022 millones de sacos, mientras que el robusta aumente un 7,9% a 81,658 millones de sacos.

Las previsiones del FAS sugieren que la producción de Brasil en 2025/26 aumentará un 0,5% a 65 millones de sacos, mientras que la de Vietnam subirá un 6,9% a 31 millones de sacos.

La dinámica de inventarios respalda al arábica

Los stocks en almacenes siguen siendo favorables para los precios del café arábica. Los inventarios monitoreados por ICE recientemente se recuperaron a un máximo de un mes de 426,523 sacos el pasado viernes, tras haber caído previamente a un mínimo de 1,75 años de 398,645 sacos el 20 de noviembre. Mientras tanto, los inventarios de robusta en ICE bajaron a un mínimo de 11,5 meses de 4,012 lotes, indicando condiciones más ajustadas en esta variedad más suave.

Viento en contra en el comercio de EE. UU. se suaviza

Los patrones de compra de café en EE. UU. reflejan la reciente normalización de aranceles. Durante agosto a octubre—cuando los aranceles de la era Trump permanecieron activos—las compras de café brasileño en EE. UU. cayeron un 52% interanual a 983,970 sacos. Ahora que esos aranceles han sido rescindidos, los inventarios de café en EE. UU. siguen siendo ajustados, lo que podría apoyar la demanda a corto plazo de los suministros brasileños.

Cambios regulatorios configuran la perspectiva a largo plazo

La aprobación del Parlamento Europeo el 26 de noviembre de un aplazamiento de un año a la regulación de deforestación de la UE (EUDR) alivia temporalmente las preocupaciones de oferta. Este aplazamiento permite la continuación de las importaciones agrícolas desde regiones que experimentan deforestación, manteniendo el café accesible. Sin embargo, la implementación definitiva de los estándares de deforestación podría reconfigurar las cadenas de suministro una vez que expire el retraso.

El mercado mundial de café continúa equilibrando fuerzas opuestas: la escasez de arábica debido a los desafíos climáticos en Brasil y la disminución de las importaciones en EE. UU. versus la abundancia de robusta por la proyección de aumento en Vietnam. La estabilidad de los precios probablemente dependerá de cómo evolucionen estas dinámicas regionales durante la temporada 2025/26.