#美联储联邦公开市场委员会决议 la publicación de la decisión de la Fed a las 3 a.m. no es tanto suspense como depende de cómo cuente el presidente de la Fed. El recorte de 25 puntos básicos de tipos lleva mucho tiempo escrito en la cara, y lo que realmente determina el mercado de seguimiento es la redacción: detrás de cada palabra hay espacio para la interpretación del mercado.

Al mirar atrás a la acción de 25 puntos básicos en octubre, Powell advirtió que la inflación podría recuperarse, diciendo sin rodeos que la decisión de diciembre "aún no estaba finalizada." La inflación no ha caído por debajo del objetivo del 2% de la Fed desde marzo de 2021. Recientemente, los datos débiles del mercado laboral y el PCE también muestran signos de desaceleración de la inflación, todo lo cual refuerza las expectativas del mercado sobre recortes de tipos de interés. Sin embargo, las solicitudes iniciales de desempleo de la semana pasada alcanzaron un mínimo en más de tres años, lo que disipó las preocupaciones sobre el rápido deterioro del mercado laboral, pero a su vez puso en un dilema la investigación y el juicio de la Fed debido a la divergencia de datos.

Factores externos han elevado la toma de decisiones varios niveles: dudas fiscales causadas por los enormes recortes fiscales y el plan de gasto del gobierno, incertidumbre sobre la política arancelaria, preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal y el cierre gubernamental de 43 días que bloqueó directamente la publicación de datos económicos clave, todo lo cual ha agravado la confusión en la dirección política.

Si Powell emite una señal más pacifista esta vez, el mercado bursátil estadounidense y el círculo divisario podrían unirse para provocar una oleada, y este impulso podría mantenerse hasta mediados de diciembre. Pero no olvides que Japón podría subir los tipos de interés en esa época, y el riesgo de cisne negro no es pequeño.