## ¿Trampa de altos intereses del 14%? ¿Por qué los inversores en REIT deberían cambiar de enfoque?

La comparación de dos REITs de alto rendimiento se ha vuelto popular: AGNC tiene un rendimiento de dividendo del 14%, mientras que Starwood solo tiene el 11%, ¿pero este último es en realidad más estable?

**El alto costo de AGNC**
AGNC juega a un juego de apalancamiento: pide prestado dinero para invertir en bonos hipotecarios garantizados por el gobierno. Alto apalancamiento = altos rendimientos, pero también alto riesgo. Un ROE del 17% parece bueno, pero una vez que el mercado cambia, no hay un área de amortiguación. La evidencia más clara: el interés mensual fijado en 0.22 dólares por acción en 2014, ahora se ha reducido a 0.12, y ha disminuido varias veces en la última década. Alta rentabilidad no significa dividendos estables.

**¿Por qué Starwood es más seguro?**
Mira desde otra perspectiva la estrategia de inversión de Starwood: préstamos comerciales 53%, préstamos residenciales 9%, infraestructura 10%, propiedad directa 19%. Esto se llama diversificación. La clave es que durante más de diez años, los dividendos nunca se han reducido y siguen expandiéndose. Este año adquirieron Fundamental Income por 2.2B, invirtiendo 800 millones en infraestructura, con flexibilidad y agilidad.

**Cómo elegir**
A los que les gusta apostar, el 14% de AGNC puede ser atractivo, pero deben estar preparados psicológicamente para recortes en los intereses. Para quienes quieren dormir tranquilos, el 11% de Starwood, aunque es un poco más bajo, tiene un historial de dividendos estables durante más de diez años. Las preferencias de riesgo son diferentes, así que la elección también varía.