Barclays: Si la Fed recorta los tipos en diciembre, dependerá en gran medida del voto de Powell

En lo que respecta a la decisión sobre los tipos de interés de la Reserva Federal (Fed) en diciembre, la atención del mercado ha pasado de “si habrá recorte” a “cómo se logrará”. Según el último análisis de Barclays, a pesar de las notables divisiones internas en la Fed, el presidente Powell probablemente será la fuerza clave que impulse un recorte de tipos.

Según la distribución actual de posiciones entre los miembros con derecho a voto del FOMC, existe un equilibrio delicado en el seno del organismo. Barclays interpreta que, sin contar la postura de Powell, puede haber 6 miembros inclinados a mantener los tipos sin cambios y 5 a favor de recortarlos, lo que genera una considerable incertidumbre en la decisión de diciembre.

A pesar de las diferencias, Barclays considera que, como presidente de la Fed, la postura de Powell será determinante en la decisión final sobre los tipos. Esto se debe a que el umbral para que otros gobernadores se opongan públicamente al presidente es muy alto. Así, si Powell se inclina por un recorte, probablemente tendrá la capacidad de guiar al FOMC para que adopte esta decisión.

Este análisis contrasta con las previsiones de otras firmas de Wall Street: por ejemplo, Goldman Sachs sigue viendo posible un recorte en diciembre; mientras JPMorgan y Morgan Stanley ya no esperan que la Fed actúe en ese mes.

Cabe destacar que la decisión también está condicionada por otros factores. La gobernadora Lisa Cook, que podría ser clave en la votación, enfrenta la presión política de Trump, que ha intentado destituirla, lo que añade incertidumbre a su postura.

A su vez, las recientes declaraciones de algunos funcionarios de la Fed reflejan la cautela interna. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, ha dicho sentirse “incómodo” con la posibilidad de otro recorte en diciembre, mientras que Beth Hammack, de la Fed de Cleveland, se ha mostrado claramente en contra de seguir bajando los tipos.

Es relevante señalar que, según los últimos datos de la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de que la Fed recorte 25 puntos básicos en diciembre ha subido considerablemente, del 32,8% de la semana pasada al 69,4%, lo que indica que las expectativas del mercado de un recorte aumentan notablemente.

En resumen, la reunión de diciembre de la Fed pondrá a prueba el liderazgo y la habilidad política de Powell. Si decide impulsar un recorte, su influencia y autoridad podrían ser suficientes para romper el estancamiento; de lo contrario, no habrá más recortes en diciembre.

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