¿Recuerdas que un importante banco de inversión de Wall Street dijo anteriormente que el costo de producción de Bitcoin estaba en 94,000 dólares? En ese momento, pensaban que este nivel sería un fuerte soporte. ¿Y qué pasó? Ahora el BTC ya ha caído por debajo de 86,000 dólares.

¿Quién está detrás de esta ola de desplomes? El último informe de la banca de inversión da la respuesta: no son los veteranos del mundo cripto, sino los minoristas que están vendiendo locamente el ETF de Bitcoin y Ethereum.

El equipo de analistas liderado por el director ejecutivo Nikolaos Panigirtzoglou publicó un informe este miércoles que señala: la corrección de octubre fue, de hecho, causada por los jugadores nativos de criptomonedas que deshicieron grandes posiciones apalancadas a través de contratos perpetuos. Sin embargo, a partir de noviembre, el apalancamiento en los contratos perpetuos ha tendido a estabilizarse.

Los verdaderos responsables de esta ronda de caídas continuas son aquellos inversionistas no cripto que han entrado a través de ETF al contado, principalmente el grupo de pequeños inversionistas.

Datos más intuitivos: Hasta este mes, han salido aproximadamente 4,000 millones de dólares en ETFs de Bitcoin y Ethereum, rompiendo directamente el récord de salida mensual establecido en febrero.

Es interesante que el rendimiento de estos minoristas en el mercado de valores es completamente opuesto. Los datos de los analistas muestran que solo en noviembre, los minoristas inyectaron alrededor de 96 mil millones de dólares en ETFs de acciones (incluidos productos apalancados). Si seguimos a este ritmo hasta el final del mes, el total podría alcanzar los 160 mil millones de dólares, similar al nivel de septiembre.

Así que la situación actual es la siguiente: los minoristas compran acciones de ETF de forma frenética mientras se retiran masivamente de los ETF de criptomonedas. Este comportamiento de diferenciación podría ser realmente la melodía principal del mercado actual.