Estos últimos días mi bandeja de entrada está casi ser liquidado, un montón de gente me pregunta la misma pregunta: "¿Este retroceso es una señal del final del bull run?"

Para ser sincero, me siento muy tranquilo al mirar el gráfico de precios.

Conozco demasiado bien esta historia: en 2017, el mercado también estaba lleno de lamentos, con voces por todas partes diciendo "el oso ha llegado". Casi me creí ese argumento y estaba listo para retirarme, ¿y qué pasó? Los principales activos criptográficos luego tuvieron un aumento de tres veces. Ahora, mirando hacia atrás, los amigos que se apresuraron a liquidar en ese momento, probablemente están arrepentidos en sus sueños.

Determinar la dirección del mercado, realmente no es necesario estar mirando el gráfico de velas para jugar a adivinar subidas y bajadas. He estado en este campo durante más de diez años, he pisado más minas que muchos novatos han visto en el mercado, y poco a poco he encontrado un método torpe: ¿fluctuaciones a corto plazo? No les prestes atención. Lo que realmente hay que observar son los tres pilares que sostienen el mercado, esa es la clave central para la transición entre alcista y bajista.

¿Cuáles son exactamente estos tres pilares?

**La primera, entrada de fondos regulados**. Es lo que comúnmente se llama el canal ETF, que es la puerta principal para que los fondos tradicionales ingresen. La clave es que ahora esta puerta no solo está abierta, sino que aún no hemos visto signos de grandes reembolsos. Recordando 2020, cuando esta puerta apenas se aflojaba, los fondos fluían como agua al abrir las compuertas, y duplicar las criptomonedas principales era considerado conservador. Ahora la puerta está completamente abierta, el dinero sigue fluyendo, ¿tú le llamas a esto el comienzo de un mercado bajista?

**Segundo, marco regulatorio de las stablecoins**. Este mecanismo es equivalente a un canal seguro que conecta el mundo de las criptomonedas con las finanzas tradicionales. Desde que se implementó el marco relevante, ha funcionado de manera estable y no ha causado ningún problema. Mientras este canal se mantenga estable, la entrada y salida de fondos estará garantizada, y los cimientos del mercado no colapsarán.

**Tercera, dirección macroeconómica**. ¿Cuál es la dirección global ahora? ¡Un ciclo de reducción de tasas! Esto es prácticamente un calco del entorno de flexibilización de 2017. En aquel entonces, fue gracias al viento a favor de las políticas de flexibilización que el mercado pudo