Ayer el mercado estuvo bastante movido, varias noticias que vale la pena comentar.

Primero, aquí en el país, el precio del petróleo volvió a bajar—ya es la sexta bajada en lo que va de año. La Comisión de Desarrollo y Reformas informó que desde anoche a partir de las 12 p.m., la gasolina y el diésel serán más baratos en 120 y 115 yuanes por tonelada respectivamente, lo que equivale a que un dueño de coche normal podría ahorrar aproximadamente cinco yuanes al llenar un tanque. Aunque no es mucho, al menos es mejor que suba.

Lo más importante es la liquidez. El Banco Central hizo ayer una recompra inversa por 3000 millones de yuanes, manteniendo la tasa en 1.4%, y en realidad inyectó 1100 millones de yuanes netos en el mercado ese día. Esta operación claramente se prepara para la situación de fondos a fin de año, ya que en la transición de año la liquidez suele ser más ajustada. Además, el LPR de noviembre ya lleva seis meses sin cambios—1 año en 3%, y más de 5 años en 3.5%, y en el mercado en general se cree que es muy probable que estas tasas se mantengan estables hasta fin de año.

En el mercado de acciones, hay un fenómeno interesante: las acciones de los bancos chinos alcanzaron un máximo histórico, cerrando ayer con una subida de más del 4%. La compañía dice que no hay cambios fundamentales importantes, y el análisis del mercado se centra en que la estrategia de altos dividendos atrae capital, además de que las valoraciones del sector financiero en general están en proceso de recuperación. Esto contrasta con el índice de创业板, que cayó más del 1%, mostrando un comportamiento completamente opuesto entre los bancos y las acciones tecnológicas de crecimiento.

Las noticias en el extranjero son más complejas. Se dice que el próximo lunes Trump firmará una nueva política para la IA llamada "Plan Génesis", y la Casa Blanca también está presionando al Congreso para bloquear la aprobación de un proyecto de ley que limitaría las exportaciones de chips de IA. Esto favorece a empresas como Nvidia, aunque sus resultados financieros de ayer fueron buenos, su precio de acción no pudo resistir la presión del mercado en general.

Hablando de la Reserva Federal, ahora las discrepancias internas son bastante evidentes. Hamarik, que tiene voto en las decisiones, ya expresó que se opone a una bajada de tasas en el corto plazo, argumentando que le preocupa que la inflación alta pueda durar más tiempo; Goolsbee, otro miembro del comité, también dijo que no se siente cómodo con seguir bajando tasas, e incluso no descarta votar en contra en la reunión de diciembre. Lo más destacado es que los últimos datos de empleo son contradictorios: en septiembre, la creación de 119,000 empleos superó las expectativas, pero la tasa de desempleo subió a 4.4%, alcanzando un máximo de cuatro años, y los datos de los dos meses anteriores se revisaron a la baja en 33,000 empleos. Esta situación hace que la decisión de la Fed sea muy difícil.

En política comercial, hay un pequeño ajuste: EE. UU. eximirá del 40% en aranceles a algunos productos agrícolas de Brasil. La Casa Blanca reveló que Trump ya firmó la orden correspondiente, ajustando el alcance de los impuestos a la administración brasileña.

En cuanto a la actuación del mercado, los tres principales índices de EE. UU. cayeron ayer, liderados por las acciones tecnológicas. El Nasdaq perdió más del 2%, el S&P 500 bajó un 1.56%. AMD cayó casi un 8%, y Oracle también perdió más del 6%. El índice de tecnología de Hong Kong cayó un 0.58%, con apertura alta y tendencia a bajar. Sin embargo, los sectores bancario y de bienes raíces tuvieron un buen desempeño, y el sector de vehículos eléctricos siguió débil.

En commodities, la mayoría bajaron. El petróleo alcanzó su menor nivel en una semana, con el WTI de diciembre cerrando en 59.14 dólares por barril, bajando un 0.5%. Los futuros de oro en intradía cayeron más del 1%, cerrando finalmente con una caída del 0.56% en 4060 dólares por onza. Curiosamente, el oro y la plata en futuros en Nueva York en algún momento superaron los 4080 dólares y 51 dólares respectivamente, y el WTI brevemente superó los 60 dólares, pero al final no se sostuvieron.

En general, siento que las señales son bastante confusas en estos momentos: el Banco Central inyecta dinero, la Fed duda, las acciones tecnológicas hacen ajustes, las finanzas tradicionales se fortalecen. En estos casos, es más importante que nunca entender bien en qué posición estás y cuál es tu exposición al riesgo.