#特朗普撤销农业产品关税 En el mercado, muchas interpretaciones sobre la caída de Bitcoin se han desviado.

Lo más típico es el argumento de que "el grupo del príncipe ha sido confiscado 120,000 BTC por Estados Unidos, la descentralización ha fracasado". La lógica no resiste el análisis. Si Bitcoin realmente colapsara debido a que "se cierran los canales de producción ilícita", ya debería haber llegado a cero desde que se desmanteló Silk Road y varios países de Europa y América del Norte confiscaron BTC a gran escala. ¿Y el resultado? El precio sigue su curso, estos eventos han tenido casi ningún impacto en la tendencia a largo plazo.

¿Dónde está el verdadero problema? La liquidez se ha agotado.

Ahora la compra en el mercado ha tocado fondo, las instituciones están comenzando a recuperar efectivo de manera frenética. Mira a gigantes tecnológicos como Amazon y Meta, que ya están emitiendo deuda para financiar la infraestructura de IA, algo que no se había visto en tres años—¿qué significa esto? El flujo de efectivo no puede sostener la velocidad de quema de dinero. Las acciones de Meta están a punto de volver a su nivel de inicio de año, el mercado de capitales ya ha comenzado a votar con los pies. Si incluso las empresas líderes tienen falta de dinero, ¿cómo puede no colapsar la aversión al riesgo en todo el mercado?

La caída del 11 de octubre llevó el sentimiento del mercado de criptomonedas a un punto bajo. Hasta ahora no se ha recuperado por completo. Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal y la teoría del ciclo de cuatro años de Bitcoin ciertamente existen, pero no son la contradicción central. La clave que aplastó los precios es la continua salida neta de Bitcoin ETF, especialmente de iBIT: el capital se está retirando a gran escala, por lo que la fuerza de compra naturalmente se ha cortado.

Hay un error común: considerar al Bitcoin como un activo refugio.

Bitcoin nunca ha sido una herramienta de refugio en el sentido tradicional; es un activo de reserva y un objetivo de cobertura contra la inflación. La lógica de sus subidas y bajadas es muy simple: sigue la liquidez del dólar. Cuando hay abundancia de dólares, sube; cuando la liquidez se ajusta, retrocede. Esencialmente, es un depósito de dólares. Mientras haya suficiente capital en el mercado y la demanda de compra sea fuerte, incluso si alguien coloca enormes órdenes de venta en el nivel de 100,000 dólares, los bajistas primero tendrán que absorber esos activos antes de poder seguir presionando a la baja.

Así que no sigas atribuyendo la causa de la caída a "la obstrucción del blanqueo de capitales en la industria oscura", eso es una perspectiva de novato. El núcleo de este ajuste es: agotamiento de liquidez + escasez de efectivo en las instituciones + colapso del sentimiento del mercado, y no tiene nada que ver con el supuesto "uso restringido de la dark web". Aquellos que gritan que va a cero, probablemente ni siquiera entienden la lógica subyacente de Bitcoin.