Interesante opinión de un CIO importante: la Reserva Federal podría estar enfocándose en la métrica equivocada en este momento.

Mientras que los números de inflación aún acaparan los titulares, los datos de empleo están mostrando señales de advertencia que merecen más atención. ¿El argumento? Un mercado laboral debilitado presenta mayores riesgos para la estabilidad económica que niveles de precios ligeramente elevados.

Esto importa porque las prioridades de los bancos centrales moldean las condiciones de liquidez. Si los responsables de políticas se concentran hiperfocalizados en la inflación mientras surgen problemas laborales, podríamos ver ajustes de tasas retrasados que empeoren las cosas.

El mercado de bonos parece estar de acuerdo: las curvas de rendimiento están valorando escenarios donde el desempleo se convierte en la preocupación dominante a mitad de año. Para los activos de riesgo, incluidos las criptomonedas, este cambio podría significar recortes de tasas más tempranos de lo que se espera actualmente, asumiendo que la Reserva Federal cambie de rumbo antes de que se propague el daño.

Vale la pena ver: las solicitudes iniciales de desempleo, las tasas de participación en la fuerza laboral y cualquier discurso en el que Powell reconozca el intercambio entre empleo e inflación de manera más explícita.