#鲍威尔讲话 La Reserva Federal (FED) oficial Goolsbee recientemente desanimó al mercado con sus declaraciones: no esperen recortes significativos en el corto plazo. Su lógica es bastante clara: el tema de la inflación aún no está resuelto, y ser agresivo con los recortes de tasas ahora sería demasiado arriesgado.

Primero, veamos la inflación en sí. La inflación en Estados Unidos ha estado por encima del objetivo del 2% durante cuatro años y medio, lo cual no es un asunto trivial. Lo que es aún más grave, es que tres meses antes del cierre del gobierno, la tasa de crecimiento anualizada de la inflación subyacente se disparó al 3.6%, y la tasa de inflación general en septiembre también fue del 3%, con señales recientes de un aumento. Goolsbee mencionó que muchas empresas informan que la presión inflacionaria sigue existiendo, y no hay forma de determinar si esta ola de aumentos de precios es temporal.

La falta de datos complica la situación. Durante el cierre del gobierno, indicadores clave de inflación como el CPI y el PCE no se publicaron, lo que equivale a que la Reserva Federal (FED) esté volando a ciegas. Hay que tener en cuenta que los problemas de inflación a menudo son más difíciles de detectar que los cambios en el mercado laboral; realizar recortes de tasas de interés de manera imprudente en un área de datos en blanco puede llevar fácilmente a una mala interpretación de la situación, haciendo que el camino para devolver la inflación a su objetivo sea aún más difícil.

La actitud de Goolsbee es bastante clara: a medio plazo, las tasas de interés deben bajar, pero ahora hay que ir despacio. El umbral para una reducción de tasas en la reunión del FOMC de diciembre claramente ha aumentado; hay que esperar a que los datos confirmen que la inflación realmente está disminuyendo y que el riesgo de estanflación realmente está disminuyendo, antes de hablar sobre los próximos pasos. Para el mercado de criptomonedas, esto significa que las expectativas de relajación de la liquidez pueden tener que enfriarse a corto plazo.