¿Bitcoin ha entrado completamente en un mercado bajista? Desglose en un marco multidimensional, conclusión más allá de lo esperado.

Supongo que la mayoría de los traders se preguntan: ¿realmente el Bit ha entrado en un mercado bajista?

Para deshacerse del ruido del mercado y anclar las tendencias centrales, y también para calibrar mejor las emociones de todos, he integrado cinco marcos de análisis para una evaluación integral. La conclusión es mucho más optimista que la emoción de pánico. No está de más profundizar en la apariencia y ver la esencia del mercado:

1. Índice de miedo y codicia: señal contraria en medio del miedo extremo

El índice actual es solo 15, situado en la zona de "miedo extremo", y la sensación de pánico ha persistido por más de un mes. Esta emoción extrema a menudo provoca un ciclo de ventas, amplificando aún más la presión a la baja. Si el índice se mantiene por debajo de 20, podría desencadenar más liquidaciones de apalancamiento.

Pero los datos históricos nunca mienten: el miedo extremo nunca ha sido el final de un mercado bajista, sino una ventana de compra de oro. La actual sensación de pánico está cerca del fondo del ciclo, y la energía de rebote a corto plazo está en gestación—esto significa que ahora es una corrección del mercado bajista a corto plazo, y no una reversión total de la situación entre toros y osos.

2. Análisis técnico: Señales de mercado bajista claras, sobreventa oculta oportunidades de rebote

• La "cruz de muerte" de las medias móviles de 50 días/200 días se ha confirmado oficialmente, la forma es muy similar al punto de inicio del mercado bajista de 2022, el análisis técnico emite una fuerte señal de mercado bajista, con una reversión de tendencia, el rango objetivo inferior apunta directamente a 74,000-80,000 dólares;

• El indicador RSI del día 14 cayó rápidamente desde la zona de sobrecompra (70+) hasta 35 (zona de sobreventa), con alta volatilidad acompañando el estado de sobreventa, lo que sugiere una alta probabilidad de un rebote técnico en 1-2 semanas, pero al no haber caído por debajo del umbral de 30, no hay una fuerte energía de reversión.

En resumen, el análisis técnico ya ha confirmado un patrón bajista a corto plazo, pero las señales de sobreventa han proporcionado espacio para operaciones a corto plazo.

3. Análisis fundamental: la corrección a corto plazo no cambia el fondo del mercado alcista a largo plazo

• Flujo de fondos de ETF: un total acumulado de 61,9 mil millones de dólares durante todo el año, pero después del tercer trimestre se convirtió en una salida neta; el sector institucional (como MicroStrategy) sigue acumulando posiciones, mientras que la venta por pánico de los minoristas se ha convertido en la principal presión de venta a corto plazo;

• Liquidez del mercado: El cierre del gobierno de EE.UU. ha llevado a una interrupción en la inyección de fondos por parte del Departamento del Tesoro, además de que se intensifican las divergencias sobre las expectativas de recortes de tasas en diciembre, lo que aumenta la incertidumbre macroeconómica a corto plazo;

• Correlación y ciclos: la correlación entre Bitcoin y los mercados tradicionales ha aumentado a 0.6-0.7, profundizada por las políticas de tasas de interés, inflación y liquidez. El tono macroeconómico de endurecimiento no ha cambiado para 2025, pero la lógica central del mercado alcista a largo plazo no se ha roto: el ciclo de gran liquidez aún no ha llegado, y la actual salida de fondos a corto plazo es solo una corrección temporal del mercado.

4. Análisis de datos en la cadena: el mercado está débil, pero las bases no se han derrumbado

• El número de direcciones activas ha caído un 20% desde su punto máximo, el volumen de transacciones ha caído un 30%, y los datos en cadena muestran claramente la debilidad del mercado, con características de un mercado bajista a corto plazo;

• La proporción de direcciones que mantienen a largo plazo (tenencias >1 año) ha aumentado al 65%, y la distribución de la antigüedad de UTXO muestra claramente que las instituciones y el capital a largo plazo siguen acumulando posiciones, en lugar de una fuga por pánico—esto significa que, aunque el mercado es débil, no ha surgido un riesgo sistémico de colapso general.

5. Análisis del ciclo del mercado: ETF reconfigura el ciclo, el mercado alcista se prolonga hasta 2026

El ciclo tradicional de reducción a la mitad del Bitcoin de 4 años será reestructurado por el ETF en 2025, y la entrada de capital tradicional romperá el patrón original de oferta y demanda. Según las reglas históricas, 19 meses después de la reducción a la mitad, se debería alcanzar un pico histórico más alto, pero la continua absorción de oferta por parte del ETF ha cambiado la dinámica del ciclo, y la influencia del pico se ha debilitado.

Este patrón es muy similar al ciclo de finales de 2017, y es muy probable que después de una corrección del 20% venga un rebote. La conclusión es clara: el ciclo del mercado alcista no ha terminado, y es muy probable que se extienda hasta 2026, con un precio objetivo a largo plazo aún anclado en 200,000 dólares.

Conclusión clave: corrección del mercado bajista a corto plazo, el mercado alcista a largo plazo no ha cambiado.

¿Hemos entrado ya en un mercado bajista completo? La respuesta es negativa:

• Corto plazo (1-3 meses): Ha entrado en la fase de corrección del mercado bajista, los aspectos técnicos, los datos en cadena y el entorno macroeconómico indican presión a la baja, la probabilidad de caer en el rango de 70,000-80,000 dólares es de aproximadamente el 40%;

• Estructura a largo plazo: La tenencia de ETF por parte de instituciones y la acumulación de fondos a largo plazo en la cadena confirman la solidez de los fundamentos, no hay riesgo de colapso, el ciclo después de la reestructuración del ETF probablemente se extenderá hasta 2026, la lógica del mercado alcista a largo plazo no se ha roto.

Proyección del mercado posterior

1. Retroceso profundo al nivel de 70,000 dólares, probabilidad 15%;

2. Consolidación en intervalo, intercambiando tiempo por espacio, probabilidad 50%;

3. El rebote sube a más de 100,000 dólares, e incluso podría establecer un nuevo máximo histórico, con una probabilidad del 35%. #BTC