Cuando la regulación impacta de manera diferente: desglosando el movimiento cripto de China

El 31 de mayo de 2025 será recordado como el día en que el mercado de criptomonedas recibió una lección de realidad. La prohibición total de China sobre el comercio y la minería de criptomonedas no solo causó malestar, sino que envió ondas de choque que hicieron que todo el mercado sangrara rojo.

El Informe de Daños

En un plazo de 24 horas, estamos hablando de pérdidas de dos dígitos en todos los ámbitos. Bitcoin se desplomó de $111k a menos de $104k (, eso es una caída del 6% en un día ). ¿Ethereum, XRP, Doge, PEPE? Todos sufrieron recortes de más del 12%. La capitalización total del mercado se desplomó a $3.3T—cientos de miles de millones borrados más rápido de lo que puedes decir “crash relámpago.”

La tasa de hash también sufrió. El cierre masivo de operaciones mineras simultáneamente significó que el poder computacional de Bitcoin disminuyó temporalmente, lo que honestamente solo muestra cuán concentrada solía ser la geografía minera (palabra clave: solía ser).

¿Por qué ahora? La justificación de cuatro partes de China

Las Matemáticas de la Energía No Suman (Para Ellos): La minería de Bitcoin consume energía como ninguna otra. Con los objetivos de reducción de carbono de China, ven la minería de criptomonedas como el enemigo número uno.

Control de Moneda: Aquí está la realidad—China está lanzando su Yuan Digital (CBDC). ¿Tener Bitcoin y Ethereum funcionando en paralelo? Esa es una competencia que Pekín no tolerará. No se trata solo de tecnología; se trata de soberanía monetaria.

Narrativa de Prevención del Delito: Lavado de dinero, fuga ilegal de capitales, transacciones en el mercado negro. Todos los sospechosos habituales. Los reguladores pueden señalar estos problemas y decir “esta es la razón por la que estamos haciendo esto.”

Temores sobre la estabilidad del sistema financiero: Activos digitales no regulados = variables impredecibles en el sistema financiero. Desde la perspectiva de Pekín, eliminar la variable = problema resuelto.

¿Qué pasa después?

La venta por pánico fue real. ~$750M en liquidaciones largas en un solo día. Los inversores minoristas en Asia se asustaron: si China está haciendo esto, ¿qué está haciendo Japón? ¿Qué pasa con Singapur? El efecto de copia regulatoria es real.

Los expertos están divididos: algunos lo llaman una corrección saludable del mercado y una oportunidad de compra. Otros se preocupan por un efecto paralizador en la adopción institucional en Asia. Pero aquí está lo que todos están de acuerdo: esto acaba de demostrar por qué la descentralización es importante. Cuando los gobiernos pueden apagar un interruptor, esa es exactamente la razón por la que construimos este espacio desde un principio.

El mercado se estabilizará. Siempre lo hace. Pero esto sirve como un recordatorio: el riesgo regulatorio es el único riesgo extremo que ninguna métrica en cadena puede predecir.