Dalio advierte: Esta vez, la flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal es diferente, más parecida a echar gasolina a la burbuja

【CriptoMundo】Recientemente, Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, compartió una perspectiva que vale la pena reflexionar. Él afirmó que la política de flexibilización cuantitativa (QE) de la Reserva Federal solía ser un “medicamento salvavidas” — inyectar liquidez durante las recesiones económicas. Pero ahora, ¿la situación ha cambiado? La naturaleza de la política ha evolucionado y se ha convertido en un “combustible” que aviva la burbuja.

¿Dónde está el problema? Observa la situación actual: la oferta de bonos del Tesoro estadounidense supera la demanda. La Reserva Federal continúa imprimiendo dinero para comprar bonos, mientras que el Departamento del Tesoro acorta los vencimientos de la deuda para cubrir los déficits de bonos a largo plazo. Esta estrategia, en el marco de la teoría clásica del “ciclo de deuda grande”, es un signo típico de la fase final.

Lo más preocupante es que la política fiscal del gobierno estadounidense es bastante agresiva. Con una deuda y un déficit enormes, dependen de emitir una gran cantidad de bonos a corto plazo para seguir funcionando. En este contexto, la QE en realidad está convirtiendo la deuda gubernamental en dinero, en lugar de simplemente proporcionar liquidez al mercado. Esta es la mayor diferencia con el pasado: es más peligrosa y más propensa a desencadenar inflación.

Dalio describe esto como una “apuesta audaz”. ¿A qué están apostando? Al crecimiento, especialmente a las maravillas que puede traer la inteligencia artificial. Y los fichas en esta apuesta son políticas fiscales, monetarias y regulatorias extremadamente laxas.

Finalmente, Dalio dijo una verdad: hay que estar atentos para poder reaccionar y contrarrestar las jugadas.