El miembro de la junta del Banco Central Europeo, Schnabel, acaba de Soltar algo de claridad sobre su próxima hoja de ruta de operaciones estructurales. ¿El plan? Implementar primero operaciones de refinanciación a más largo plazo, y luego pasar a un enfoque de cartera de valores estructurados.

Para aquellos que observan las tendencias de liquidez macro, esta secuenciación importa. Los LTROs típicamente inyectan liquidez a medio plazo en los sistemas bancarios, lo que históricamente influye en el apetito por activos de riesgo en general, incluidos los mercados de criptomonedas. El cambio hacia una estrategia de cartera de valores sugiere que están pasando de un modo de préstamos de emergencia a ajustes de balance más permanentes.

Vale la pena señalar cómo las operaciones de liquidez del Banco Central crean efectos en cadena más allá de las finanzas tradicionales. Cuando instituciones importantes como el BCE ajustan los mecanismos de refinanciamiento, cambia el costo del capital y la disponibilidad de liquidez a nivel mundial. Hemos visto patrones similares antes, donde los ciclos de endurecimiento se correlacionan con la volatilidad de las criptomonedas, mientras que las fases de expansión de liquidez tienden a apoyar la posición de riesgo.

No se ha mencionado un cronograma específico aún, pero la naturaleza estructural de estas operaciones sugiere una planificación más larga en lugar de ajustes reactivos en la política. Mantente atento a cómo se desarrolla esto junto con las decisiones de la Fed y otros movimientos importantes del Banco Central.