La Fed termina el endurecimiento cuantitativo, recorta tasas: Analistas señalan la madurez institucional de Bitcoin

La Reserva Federal recortó su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos a un rango objetivo de 3.75%–4.00% y anunció planes para finalizar su programa de endurecimiento cuantitativo (QT) en diciembre, una decisión que, según los analistas, refuerza el trasfondo macroeconómico para los activos digitales, pero deja a los mercados centrados en la orientación futura de la política en lugar del movimiento de hoy.

La reducción de la tasa, ampliamente anticipada por los mercados, se produce cuando la Fed indicó que detendrá el desmantelamiento de valores del Tesoro y respaldados por hipotecas a partir del 1 de diciembre, finalizando un programa que había reducido el balance de la banco central de casi $9 billones a $6.59 billones desde mediados de 2022.

Dos miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) disintieron, uno abogando por un recorte más profundo y otro prefiriendo mantener las tasas estables, lo que subraya la perspectiva dividida dentro de la Fed sobre la velocidad con la que se debe flexibilizar.

Fadi Aboualfa, Jefe de Investigación en una firma de análisis, dijo que la tendencia alcista a largo plazo de Bitcoin “permanece intacta” ya que los comerciantes habían descontado la decisión mucho antes de la reunión.

“Todos están observando los espacios en el CME, pero la verdadera señal está en la absorción de ETF y la compra institucional constante”, aseveró, señalando que la emisión de mineros “apenas se registra ya”.

Según Aboualfa, la estabilidad de precios de Bitcoin y la volatilidad comprimida indican que el activo está madurando.

“Cuanto más se comporte Bitcoin como un activo maduro, más fuerte será la historia de composición a largo plazo”, dijo. “A corto plazo, los $111k son la línea, las caídas siguen siendo absorbidas por cuentas que construyen posiciones multimensuales.”

Nicolai Søndergaard, Analista de Investigación en una firma de análisis, dijo que el recorte de 25 pb ya estaba descontado, con Bitcoin cotizando cerca de $113,000 antes del anuncio.

“La variable crítica es la orientación futura de Powell sobre el ciclo de flexibilización de 2025”, afirmó. “Crypto necesitaba que Powell señalara una flexibilización agresiva, no un enfoque superficial de esperar y ver.”

Søndergaard añadió que los datos en cadena mostraron que “los jugadores institucionales se posicionaron con cautela antes del anuncio”, con flujos de dinero inteligente atenuados que sugieren que los grandes inversores están esperando señales más claras sobre la trayectoria de la tasa terminal de la Fed.

“El recorte en sí no es el catalizador, sino si la Fed se compromete a una flexibilización sostenida hasta 2026”, indicó.

Greg Magadini, Director de Derivados en una firma de análisis, dijo que la decisión “llegó como se esperaba” junto con los planes para terminar el QT, agregando que refuerza el entorno actual de baja volatilidad en el crypto.

“Todavía estamos en las primeras etapas de un ciclo de recortes y la flexibilización de la liquidez ayudará a impulsar los precios al alza”, comentó. “Hay fuerzas opuestas entre los ciclos clásicos del crypto y una nueva clase de inversores de BTC que ingresan al mercado desde el lanzamiento de IBIT, pero la liquidez en general mantendrá el mercado subiendo de manera controlada.”

En los mercados tradicionales, el movimiento de la Fed señaló un cambio cauteloso hacia la flexibilización en medio de un mercado laboral más suave e inflación aún por encima del objetivo.

“La orientación futura que sugiera no más aumentos es lo que los mercados querían”, había dicho Aboualfa a principios de la semana. “Esa tranquilidad por sí sola mantiene los activos de riesgo apoyados.”

Ryne Saxe, CEO de una empresa financiera, señaló que los movimientos de tasas también influyen en los márgenes de los emisores de stablecoin.

“La flotación de la tasa de interés es un negocio increíble cuando es bueno: Gen Re y Tether son ejemplos principales”, explicó. “Pero la mayoría de los emisores deberían suponer que el margen de interés tiende a cero; el verdadero valor vendrá de los servicios construidos sobre sus dólares digitales.”

La Fed describió el crecimiento económico como “moderado”, reconociendo que las ganancias laborales han disminuido mientras que la inflación “se mantiene algo elevada.”

Con el QT finalizando y los recortes de tasas en curso, los mercados ahora ven la flexibilización de políticas extendiéndose hasta 2026, una trayectoria que, según los analistas, podría sostener la demanda de activos de riesgo y reforzar el papel de Bitcoin como cobertura macro institucional en lugar de un comercio especulativo.