IBIT sale neta si cae... El mercado se concentra aún más ante el dominio de BlackRock en los ETF de Bitcoin en EE. UU.

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El mercado de ETF de Bitcoin en EE. UU. parece depender excesivamente del ‘IBIT’ de BlackRock. Excluyendo IBIT, el flujo total de fondos para los ETF de Bitcoin en EE. UU. este año se convierte en salidas netas, lo que indica que la estructura del mercado se mantiene esencialmente solo por BlackRock.

Según un informe de Vetle Lunde, Jefe de Investigación en SOSO Research, el 28 de ( hora local ) , “Mientras que las entradas acumuladas a los ETF de Bitcoin en EE. UU. ascienden a 26,9 mil millones de dólares, 28,1 mil millones de dólares de esto provienen únicamente del producto IBIT.” Esto sugiere que, excluyendo IBIT, el mercado general está en realidad en un estado de salidas netas.

Según la firma de investigación de mercado SOSO Value, IBIT ha atraído un total de 65,3 mil millones de dólares en fondos desde su listado. En comparación, las entradas totales para todos los demás ETF durante el mismo período ascienden solo a 21,3 mil millones de dólares. Notablemente, 24,6 mil millones de dólares han salido del GBTC de Grayscale, lo que resalta aún más el dominio de IBIT.

Desde su lanzamiento a principios de 2024, IBIT ha dominado la mayoría de los indicadores clave del mercado. Registró entradas de $37 mil millones a lo largo de 2024, y ha asegurado más de $28 mil millones este año, llevando sus Activos Bajo Gestión ( AUM ) a más de $90 mil millones. Esto supera el total combinado de todos los ETF competidores.

La influencia de IBIT también es absoluta en términos de tenencias de Bitcoin. Según Coinperps, los ETF de Bitcoin en EE. UU. actualmente poseen un total de aproximadamente 1,3 millones de Bitcoin, de los cuales IBIT representa más del 60 % de esto.

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El crecimiento de IBIT se atribuye a los 12,5 billones de dólares en activos bajo gestión de BlackRock, canales de corretaje minorista y red de clientes institucionales. Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg, comentó: “Cuando se solicitó IBIT, Bitcoin estaba en 30.000 dólares y todavía estaba en curso el efecto posterior a FTX, pero ahora supera los 110.000 dólares y se ha establecido como un objetivo de inversión institucional.”

IBIT también está contribuyendo a atraer nuevos clientes más allá de la base de clientes de ETF existente de BlackRock. Según BlackRock, el 75 % de los inversores en IBIT son primeros en entrar en la serie iShares. Además, el método de ‘transacción en especie’, donde las tenencias existentes de Bitcoin se transfieren directamente al ETF, ha superado los $3 mil millones, ganándose la confianza de grandes inversores. IBIT ha entrado en el top 10 en ingresos entre todos los ETF de BlackRock en poco más de un año desde su lanzamiento, generando más ingresos que algunos productos de larga data.

Sin embargo, los expertos advierten que una concentración excesiva en IBIT podría conducir a riesgos en el mercado. Si las entradas de fondos en IBIT se desaceleran, esto podría resultar en una liquidez general reducida, niveles de soporte de precio debilitados y oportunidades de arbitraje reducidas. Como la demanda de ETF forma el ‘suelo’ para los precios de Bitcoin, las fluctuaciones en los flujos de fondos de IBIT podrían impactar directamente en la estabilidad del precio.

Lunde, el Jefe de Investigación, analizó que “Si las entradas de fondos se estancan, algunos fondos podrían diversificarse en nuevos productos basados en Ethereum y AltCoin,” pero añadió, “La escala de entrada será limitada ya que BlackRock no participa en productos relacionados con AltCoin.”