¿Quién podría imaginar que, en el año 2024, que se considera la era de la IA y los activos digitales, el rey de los activos más brillante no es el BTC, que atrae la atención de todos, ni el mercado de valores estadounidense que sigue alcanzando nuevos máximos, sino el oro, que ha atravesado mil años de historia?

A principios de año, al igual que muchos observadores del mercado, dirigí mi atención a las oportunidades potenciales de BTC, el mercado de valores de Hong Kong y el mercado de valores de EE. UU., y registré mis puntos de vista. Esta expectativa hacia los nuevos campos no ha cambiado hasta ahora. Sin embargo, el mercado siempre habla con los datos más fríos: hasta el momento, el aumento del oro en el año ha alcanzado el 56%, mientras que el aumento de BTC, que se esperaba mucho, es de aproximadamente el 17%. Lo más impactante es el volumen: el oro, con un enorme valor de mercado de 28.8 billones de dólares, ha construido una fortaleza de valor que BTC (aproximadamente 2.2 billones de dólares) aún tiene dificultades para alcanzar.

El fuerte rendimiento del oro en esta ronda se debe a una poderosa fuerza silenciosa que lo impulsa: la compra colectiva de bancos centrales en todo el mundo. En 2024, la cantidad neta de oro comprada por los bancos centrales a nivel mundial superó las 1045 toneladas, manteniéndose por encima de la marca de mil toneladas durante tres años consecutivos. Al llegar al segundo trimestre de 2025, la tendencia no muestra signos de disminuir: Polonia aumentó su inversión en 18.66 toneladas, Kazajistán le siguió con la compra de 15.65 toneladas, y el banco central de China también mantiene un aumento constante de 6.22 toneladas.

¿Por qué los países abrazan el oro de manera tan unánime? La respuesta se encuentra en las profundas preocupaciones sobre el sistema monetario actual, especialmente sobre la credibilidad del dólar. Ante una deuda nacional de 36 billones de dólares y una tasa de deuda del 124%, la estrategia de imprimir dinero está debilitando las bases del dólar. La incertidumbre política ha llevado a los países a reconocer con claridad: los números en las reservas de divisas pueden disminuir debido a sanciones o inflación, pero el oro en mano es la verdadera riqueza definitiva, sin fronteras y que realmente les pertenece.

Entonces, ¿por qué el BTC, conocido como "oro digital", está en desventaja en esta ronda de competencia? La clave está en sus "problemas de adolescencia": el consenso aún no ha logrado romper las barreras. A pesar de que su cantidad total constante de 21 millones de monedas replica a la perfección el núcleo de "escasez" del oro, su excesiva propiedad especulativa ha temporalmente eclipsado su brillo como almacenamiento de valor, haciendo que muchas personas aún lo vean como un juego de alto riesgo.

Pero la señal de un cambio ya ha aparecido. La actitud de los reguladores estadounidenses está pasando de la exclusión a la aceptación, la aprobación del ETF de BTC al contado en 2024 es un evento emblemático que marca su inclusión formal en el sistema financiero en dólares. Mirando hacia atrás, el atractivo de BTC proviene de la misma fuente que el oro: no depende de la garantía del crédito de ningún gobierno, es un portador de valor natural y matemáticamente garantizado. Solo que este camino de "predicación" necesita más tiempo para completarse.

En mi opinión, el oro y BTC no son una relación de sustitución de vida o muerte, sino dos "gigantes de almacenamiento de valor" complementarios, cada uno con sus escenarios insustituibles. El talón de Aquiles del oro radica en sus propiedades físicas: cuanto más alto es el precio, más asombrosos son los costos de almacenamiento, transporte y entrega del oro físico. Y la ventaja de BTC resalta precisamente en este momento: es un "contenedor de valor de activos ligeros".

Una suposición que se cita a menudo es: en circunstancias extremas (como en tiempos de guerra), una persona puede llevar un máximo de 50 kilogramos de oro (que equivale a aproximadamente 3750 millones), lo cual ya es el límite físico, y el objetivo es notable, con un alto riesgo. En cambio, un monedero de hardware que contenga BTC, o simplemente 12 palabras de una frase mnemotécnica, puede llevar fácilmente activos por valor de más de mil millones, cruzando cualquier frontera física.

Mi opinión siempre ha permanecido inalterada: creo tanto en la estabilidad que proporciona el oro, acumulada durante mil años, como en el ímpetu que representa el BTC hacia el futuro. No es porque sean perfectos, sino porque estoy convencido de que, en el gran contexto de la presión continua sobre las monedas fiduciarias en todo el mundo, los verdaderos activos "duros" que pueden atravesar ciclos y resistir riesgos son siempre aquellos que no dependen del crédito de ninguna soberanía única. En la larga carrera del almacenamiento de valor, quizás ellos sean las dos banderas que representan diferentes épocas.