Pump adquiere el terminal de trading Padre, promete compensación en tokens

Un tema recurrente en las criptomonedas es que los poseedores de tokens siguen descubriendo que no tienen los mismos derechos de protección que los accionistas.

Las protecciones legales hacen que las fusiones y adquisiciones sean un proceso fluido. Por ejemplo, si BigCo adquiere LittleCo por $1 por acción, las personas que poseen las acciones de LittleCo deberían recibir $1 por acción. El comprador está comprando la empresa, y las acciones son la empresa, por lo que los accionistas son comprados. Ningún inversionista se queda atrás. Hay excepciones, pero esa es generalmente la forma en que “se supone” que funciona bajo las leyes financieras tradicionales.

Cryptoland, sin embargo, tiene sus propias reglas.

Existen varios esfuerzos para mitigar este problema, como los mercados de futarquía o los informes de transparencia de tokens de Blockworks. Pero el enfoque por ahora es principalmente dejarlo fluir en Twitter.

Pump adquiere Padre

Pump anunció su adquisición de Padre el viernes pasado. Padre es una terminal de trading con aproximadamente un 4% de participación en el mercado de Solana (también está en BNB Chain, Base y Ethereum).

Padre también tiene su propio token PADRE. ¿Por qué un terminal de trading tiene un token? No lo sé. El token otorga cosas como descuentos en tarifas y acceso a funciones, lo cual es agradable, pero no es lo mismo que “poseer Padre”, que es algo diferente.

Desafortunadamente para los inversores de PADRE que recaudaron ~$1.7 millones en Fjord Foundry hace 19 meses, ese token “ya no tendrá utilidad en la plataforma sin más planes para el futuro,” según el anuncio de adquisición de Pump.

Los poseedores de tokens PADRE se enojaron y surgieron quejas clásicas sobre estafas, con algunos alegando que el equipo estaba baneando a usuarios de Discord por hablar de lo indecible sobre los derechos de propiedad.

Puedes ver a continuación que el precio de PADRE se desplomó un 80% momentos después de que se hiciera pública la adquisición.

Esto no sucedería en un universo alternativo donde los tokens criptográficos están gobernados por las mismas leyes que el TradFi.

Pero en el mundo de las criptomonedas, si el token que posees está adyacente a la empresa que es comprada, y ese token no te da consideración en efectivo, entonces lo racional para el titular de PADRE, al enterarse de su adyacencia, es estar extremadamente adyacente y vender.

En cualquier caso, el alboroto en Twitter parece haber provocado que los equipos tomen medidas.

Esta mañana, Padre anunció que los poseedores de tokens PADRE serán compensados con tokens PUMP, basado en una instantánea del viernes 24 de octubre de 2025.

¡Genial! Esta es la parte donde la gobernanza criptográfica a veces es benévola.

Aún así, hay un problema de valoración. Si Pump compró Padre por, digamos, $40 millones, y el valor de PADRE en el momento de la instantánea era de ~$5 millones, entonces compensar a los titulares de tokens al mercado es meramente ~13% de lo que habrían recibido según el valor de capitalización implícito del acuerdo.

Los accionistas habrían recibido los $40 millones de manera proporcional, como señala StrategicHash.

Hacer que los poseedores de PADRE estén “enteros” al precio de pre-anuncio es mejor que nada, supongo, pero tampoco es lo mismo que pagarles como si fueran los dueños de la empresa, porque no lo son.

Puedes pensar en el intercambio de Pump como un gesto de buena voluntad, o incluso como una estrategia de retención de clientes (Padre), algo así como si United Airlines te da 1,000 millas por cancelar tu vuelo. Pero no es un pago legal.