El análisis de NYDIG desafía la narrativa de la cobertura contra la inflación de Bitcoin a medida que la debilidad del Dólar surge como un factor clave.

Según un informe publicado el viernes por un jefe de investigación global en una firma de activos digitales, Bitcoin no es una fuerte cobertura contra la inflación. Los datos no respaldan la creencia generalizada de que Bitcoin protege contra la inflación. El investigador señaló que las correlaciones entre Bitcoin y las medidas inflacionarias no son ni consistentes ni particularmente altas. Bitcoin tiende a subir cuando el dólar estadounidense se debilita en lugar de cuando la inflación aumenta.

La investigación examinó el comportamiento del precio de Bitcoin en relación con múltiples indicadores macroeconómicos. Encontró que las expectativas de inflación sirven como un mejor indicador para Bitcoin que los datos reales de inflación. Sin embargo, incluso las expectativas de inflación muestran una correlación relativamente débil con los movimientos del precio de Bitcoin. El informe contrasta marcadamente con la narrativa de larga data promovida por los partidarios de Bitcoin que describen el activo como “oro digital.”

El investigador identificó las tasas de interés y la oferta monetaria como los dos principales factores macroeconómicos que afectan a Bitcoin. La relación entre la política monetaria global y Bitcoin ha sido persistentemente positiva y fuerte a lo largo de los años. Las políticas monetarias más flexibles suelen beneficiar el rendimiento del precio de Bitcoin.

Por qué esto es importante

Los hallazgos desafían directamente una tesis de inversión central utilizada para justificar la asignación de Bitcoin en las carteras. Muchos inversores institucionales y compradores minoristas adquirieron Bitcoin específicamente como protección contra la devaluación de la moneda y el aumento de los precios al consumidor. La investigación muestra que esta estrategia puede estar fundamentalmente equivocada.

Una plataforma de datos informa que los coeficientes de correlación entre Bitcoin y el Índice del Dólar Estadounidense oscilaron entre -0.3 y -0.6 desde 2020 hasta 2025. Esta relación inversa significa que Bitcoin típicamente sube cuando el dólar cae frente a otras monedas importantes. Factores específicos de Bitcoin, como la reducción a la mitad de 2024 y las aprobaciones de ETF, a veces pueden anular las influencias del dólar a corto plazo.

La adopción institucional de Bitcoin se aceleró en 2025 con ETFs acumulando más de $65 mil millones en activos para abril. Solo el Bitcoin Trust de un importante gestor de activos atrajo más de $18 mil millones. Estos inversores institucionales necesitan marcos precisos para comprender los impulsores del precio de Bitcoin y justificar la asignación continua de capital.

Implicaciones de la industria

La investigación replantea el papel de Bitcoin en el sistema financiero global. El investigador afirma que Bitcoin ha evolucionado hacia un barómetro de liquidez en lugar de un activo de protección contra la inflación. Esta caracterización alinea a Bitcoin más estrechamente con los activos de riesgo que responden a las políticas de los bancos centrales y a las condiciones de crédito.

El oro también muestra un rendimiento inconsistente como cobertura contra la inflación según el análisis. La investigación encontró que el oro tiene una correlación inversa con la inflación a través de diferentes períodos de tiempo. Tanto Bitcoin como el oro demuestran relaciones más fuertes con los movimientos del dólar y los cambios en las tasas de interés que con la propia inflación.

Los hallazgos sugieren que la integración de Bitcoin en los mercados financieros tradicionales fortalecerá su correlación inversa con el dólar a lo largo del tiempo. La firma de activos digitales espera que esta relación crezca a medida que Bitcoin se incorpore más en el ecosistema financiero global. Este desarrollo podría reducir la utilidad de Bitcoin para los inversores que buscan activos no correlacionados con los mercados tradicionales.

El análisis tiene implicaciones directas para las estrategias de construcción de portafolios. Los asignadores de activos que incluyeron Bitcoin como una cobertura contra la inflación pueden necesitar reconsiderar el tamaño de sus posiciones y sus enfoques de gestión de riesgos. La investigación indica que Bitcoin funciona de manera más efectiva como una apuesta a una política monetaria expansiva y a la debilidad del dólar que como protección contra el aumento de los precios al consumidor.