El precio del oro ha subido durante tres días consecutivos, alcanzando un nuevo récord de $3,674, pero con el aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU., la demanda de dólares ha aumentado, lo que ha llevado a una posterior caída en el precio del oro. La revisión de las estadísticas de empleo en EE. UU. ha profundizado las expectativas de aumento de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed), aunque la atención del mercado también se centra en los próximos datos de inflación.

El precio de negociación actual de XAU/USD es de $3,646, ha subido un 0.30%. Sin embargo, la recuperación del dólar ha limitado la tendencia alcista en el precio del oro. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) revisó su dato de empleo de referencia anual a -911K, superando la estimación previa de los economistas de -682K. Esto ha amplificado las expectativas del mercado sobre un ajuste en las tasas de interés de la Reserva Federal la próxima semana. Sin embargo, si el índice de precios al productor (PPI) o el índice de precios al consumidor (CPI) que se publicará pronto es más alto de lo esperado, podría limitar el espacio de recorte de tasas de la Reserva Federal.

Al mismo tiempo, los traders están atentos a los datos de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo que se publicarán el jueves y que corresponden al 6 de septiembre.

El dinamismo del mercado ha sido bastante activo recientemente, los bonos del Tesoro de EE. UU. han recuperado su tendencia a subir, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha aumentado dos puntos básicos y medio hasta el 4.068%. El rendimiento real de EE. UU. (calculado restando las expectativas de inflación del rendimiento nominal) ha aumentado alrededor de tres puntos básicos hasta el 1.718%.

Esta semana también se anunciarán los datos de inflación de EE. UU. El miércoles se publicará el PPI de EE. UU., que se espera que se mantenga sin cambios en un 3.3% interanual. Se espera que el PPI básico baje del 3.7% al 3.5%. Para el jueves, el CPI podría aumentar del 2.7% interanual al 2.9%, mientras que el CPI básico, que excluye los elementos volátiles, se espera que se mantenga en un 3.1% interanual.

La demanda del mercado de oro físico también ha impulsado el precio del oro, que ha subido un 38% desde principios de año. Los datos oficiales de China muestran que el Banco Popular de China ha continuado comprando oro en agosto por décimo mes consecutivo.

La debilidad del mercado laboral en EE. UU. ha llevado a los inversores a anticipar de manera generalizada que la Reserva Federal reducirá las tasas de interés en 25 puntos básicos. Los datos de empleo de agosto solo aumentaron en 22K, y la tasa de desempleo subió del 4.2% al 4.3%, lo que ha aumentado el atractivo del oro para los inversores, mientras que el dólar se ha visto perjudicado.

El mercado tiene actualmente un 88% de expectativa de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos la próxima semana, mientras que la posibilidad de una reducción de 50 puntos básicos es solo del 12%.

Desde un punto de vista técnico, el precio del oro ha retrocedido tras alcanzar un máximo histórico de $3,674, y actualmente se encuentra oscilando alrededor de $3,650. Si el cierre de hoy de XAU/USD es negativo, podría probar el nivel de soporte de $3,600. Y si sigue debilitándose, el siguiente objetivo será el máximo del 22 de abril de $3,500.

A pesar de que el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra actualmente en un estado de sobrecompra, aún no ha alcanzado el umbral clave de 80, lo que indica que la tendencia alcista del oro sigue intacta.

Si el precio del oro supera $3,674, el siguiente objetivo será $3,700, $3,750 y $3,800.

Para preguntas comunes sobre el mercado del oro:

¿Por qué la gente invierte en oro?
El oro ha desempeñado un papel importante en la historia de la humanidad, a menudo utilizado como almacén de valor y medio de intercambio. Hoy en día, además de ser utilizado en joyería, el oro es ampliamente considerado como un activo refugio, especialmente en períodos de volatilidad. También es una elección ideal contra la inflación y para resistir la devaluación monetaria, ya que no depende de una entidad emisora o gobierno específico.

¿Quién compra más oro?
El banco central es el mayor poseedor de oro. Para respaldar su moneda nacional, el banco central tiende a diversificar sus reservas y comprar oro. Un alto nivel de reservas de oro puede proporcionar confianza en la capacidad de pago de un país. Según datos del Consejo Mundial del Oro, en 2022 el banco central aumentó sus tenencias en aproximadamente 1,136 toneladas de oro, con un valor total de alrededor de 7,000 millones de dólares, lo que representa la mayor cantidad de compra anual registrada. Entre ellos, los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de oro.

¿Cuál es la relación entre el oro y otros activos?
El oro presenta una correlación negativa con el dólar estadounidense y los bonos del gobierno de EE. UU. Cuando el dólar se deprecia, el precio del oro generalmente sube, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar su asignación de activos en tiempos de agitación. El oro también presenta una relación de correlación negativa con los activos de riesgo. El aumento del mercado de valores suele debilitar el oro, mientras que las ventas en el mercado de riesgo benefician al oro.

¿Qué influye en el precio del oro?
Varios factores pueden influir en el precio del oro. La inestabilidad geopolítica o las preocupaciones sobre una profunda recesión económica pueden hacer que el precio del oro suba rápidamente. Como un activo sin rendimiento, las tasas de interés bajas suelen impulsar el precio del oro, mientras que un mayor costo de capital es desfavorable para su subida. La mayor parte de la volatilidad depende del rendimiento del dólar, ya que el precio del oro se cotiza en dólares (XAU/USD). Un dólar fuerte suele suprimir el precio del oro, mientras que un dólar débil puede impulsarlo.

Este artículo no constituye un consejo de inversión.