Labubu y Moutai: Comparación y riesgos de las nuevas y viejas monedas sociales

Un estudio reciente comparó el nuevo IP Labubu con el gigante tradicional del licor baijiu, Moutai, tratando de explorar si esto es una repetición del ciclo de consumo o una profunda transformación del paradigma.

El análisis muestra que, a pesar de que Labubu y Moutai comparten atributos de moneda social, existe una clara diferencia generacional entre ellos. Las propiedades sociales de Labubu se basan más en los intereses y valores compartidos del grupo joven, mientras que Moutai se apoya principalmente en relaciones de poder y jerarquía. Esta diferencia refleja la distinción esencial entre el "nuevo consumo" y el "consumo tradicional".

La investigación señala que la empresa de Labubu también enfrenta la doble prueba del ciclo de IP y las propiedades de inversión. Si hay un largo período de inactividad entre Labubu y el próximo IP exitoso, el crecimiento global de la empresa podría desacelerarse.

Además, los riesgos regulatorios y la congestión del mercado también son factores que no se pueden ignorar. El fenómeno actual de la concentración de capital en la "nueva consumición" es bastante similar a la anterior tendencia de los fondos agrupándose para consumir acciones de blue chip, y esta vulnerabilidad del comercio masivo podría tener un gran impacto en la valoración.

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Diferencias intergeneracionales de la moneda social

El equipo de investigación considera que Labubu y Moutai, aunque ambos poseen atributos de moneda social, presentan diferencias generacionales claras:

1. Diferencias en atributos sociales: La propiedad social de Moutai depende más del poder y del sistema de jerarquías, sirviendo principalmente a situaciones de negocios; Labubu, en cambio, representa a la generación joven que se basa en intereses y valores para socializar, enfatizando el valor emocional y la satisfacción instantánea.

2. Motivaciones de consumo: Moutai puede actuar como una "herramienta de productividad" (lubricante comercial), mientras que Labubu satisface la búsqueda de los jóvenes en un entorno social digital por el valor emocional y el consumo "tipo dopamina", reflejando la tendencia de transformación de China de un impulso de inversión a uno de consumo.

3. Proceso de globalización: Moutai está profundamente arraigado en la cultura tradicional china, la globalización aún se encuentra en una etapa temprana; Labubu, por otro lado, ya ha logrado un éxito significativo a nivel mundial, alineándose con las tendencias globales.

La espada de doble filo del riesgo y las propiedades de inversión en el ciclo IP

Mientras crece rápidamente, la investigación también señala los desafíos similares que enfrenta la empresa de Labubu, es decir, la doble prueba que traen el ciclo de vida de la propiedad intelectual y las características de inversión en productos.

1. Riesgo del ciclo de vida del IP: Moutai, que cuenta con un respaldo oficial y una historia de más de cien años, ha demostrado su capacidad para atravesar ciclos. En cambio, Labubu tiene solo diez años de historia, por lo que el ciclo de vida del IP sigue siendo un riesgo central.

2. Ventajas y desventajas de las propiedades de inversión: La historia de Moutai indica que la "invertibilidad" es una espada de doble filo, siendo un potenciador en ciclos de crecimiento y un amplificador en ciclos de declive.

La investigación ha notado que la empresa donde se encuentra Labubu está gestionando activamente los precios del mercado de segunda mano para asegurar su atractivo para los consumidores jóvenes y crear un entorno favorable para el lanzamiento de nuevos IP y productos.

Regulación y mercado abarrotado que no se pueden ignorar

La investigación enfatiza que la regulación y el sentimiento del mercado son otros dos factores de riesgo que los inversores deben enfrentar.

1. Riesgo regulatorio: Moutai siempre está influenciado por políticas como el control de precios y la campaña contra la corrupción. De igual manera, la empresa en la que Labubu trabaja tampoco se encuentra en un vacío regulatorio. Sin embargo, a medida que su grupo de consumidores se diversifica, la "mainstreamización" reduce su exposición al riesgo de menores en el mercado chino. Al mismo tiempo, el crecimiento constante de los negocios en el extranjero también ayuda a cubrir los riesgos regulatorios de un solo mercado.

2. La vulnerabilidad del comercio de "conglomerados": en cada ciclo del mercado de capitales puede aparecer un "comercio abarrotado" dominante. La afluencia de capital hacia las acciones de consumo blue chip, representadas por Moutai, entre 2016 y 2021, es bastante similar a la concentración actual de capital en la nueva pista de "nuevo consumo" centrada en Labubu. Los cambios en el flujo de capital y las posiciones pueden tener un impacto enorme en la valoración.

La investigación sugiere que, en un contexto de escasez de objetivos de inversión de alta calidad, esta situación de "congestión" podría persistir durante un tiempo. El verdadero punto de inflexión puede llegar solo cuando aparezcan puntos de inflexión significativos en los datos de alta frecuencia del mercado exterior, o cuando una fuerte recuperación de la economía china ofrezca más opciones a los inversores.