La apuesta de $60 mil millones de Nvidia: por qué su acción podría seguir siendo una ganga

A pesar de su meteórico subir, el titán de los semiconductores Nvidia continúa desconcertando a los escépticos con su implacable marcha hacia arriba. Para aquellos que observan desde la barrera pensando "He perdido el tren", la compañía acaba de Soltar una pista de $60 mil millones que sugiere lo contrario.

He estado siguiendo a Nvidia desde antes de que comenzara la fiebre del oro de la IA, y aún estoy asombrado por lo que ha sucedido. Si hubieras invertido cuando ChatGPT se lanzó en noviembre de 2022, hoy tendrías un retorno de 10x. ¡Absolutamente loco! Pero después de una carrera así, es justo preguntar: ¿se ha acabado finalmente esta fiesta?

Los gigantes tecnológicos como Microsoft, Google, Meta y otros han estado arrojando cantidades obscenas de efectivo en infraestructura de IA, con Nvidia cobrando un peaje considerable en cada giro. Esta locura de gasto ha catapultado a Nvidia de una empresa de $345 mil millones a una bestia de $4 billones.

Cuando miro las métricas de valoración, surge algo interesante. La relación precio-ventas de la acción está en realidad en línea con su promedio de tres años y muy por debajo de los picos febrilmente altos de la locura inicial de la IA. La relación P/E se sitúa alrededor de 49 - exigente, sí, pero difícilmente irracional dado la explosión de beneficios que han ingeniero.

Lo que es verdaderamente fascinante es el reciente movimiento de la dirección. Ya han recomprado acciones por un valor de $24.2 mil millones en la primera mitad de este año. Ahora están duplicando su apuesta con otro programa de recompra de $60 mil millones. Eso no es solo tirar dinero - es una declaración calculada.

Piénsalo: estos tipos ven los libros todos los días. Saben lo que se viene. El actual auge de la IA se ha centrado en entrenar grandes modelos de lenguaje, pero la verdadera mina de oro está por delante: robótica, computación cuántica, sistemas autónomos. Cada uno representa un mercado potencial de trillones de dólares.

La genialidad de este plan de recompra es que cierra la brecha entre el crecimiento de hoy y la revolución de mañana. Al reducir agresivamente el número de acciones, pueden mantener el impulso de EPS durante la fase de transición mientras la próxima generación de aplicaciones de IA se acelera.

Mira, no estoy diciendo que Nvidia sea barata según métricas tradicionales. Pero las métricas tradicionales no han sido particularmente útiles en la era de la IA, ¿verdad? La combinación de impulsores de crecimiento estructurales y esta asignación de capital amigable con los accionistas sugiere que la dirección ve la acción como subvaluada a pesar de su épica carrera.

Los mayores ganadores del mercado rara vez son gangas obvias cuando los compras. A veces, las acciones aparentemente "caras" resultan ser las mayores gangas de todas. Con $60 mil millones de su propio dinero en juego, el liderazgo de Nvidia está dejando su opinión muy clara.