Bitcoin ha superado el nivel de $125,000, estableciendo un nuevo récord histórico de Bitcoin en uno de los rallies más moderados que el mercado ha presenciado jamás. Claro, la barrera se rompió en un domingo tranquilo, pero aún así, la notable falta de memes, comentarios y euforia era palpable. Como dijo Vijay Boyapati, autor de The Bullish Case for Bitcoin:

"El máximo histórico de Bitcoin más silencioso de todos los tiempos. Sin noticias. Sin interés. Sin FOMO. Vamos mucho, mucho más alto."

Pero tras bambalinas, las ondas macroeconómicas ya están influyendo en el próximo capítulo del activo descentralizado favorito del mundo (, incluso si los traders minoristas parecen estar durmiendo a través de ello ).

Un nuevo máximo histórico de Bitcoin, pero sin euforia

A los mercados les encantan las narrativas. Sin embargo, la histórica acción del precio de Bitcoin en octubre carece notablemente de la "manía" o el frenesí minorista de picos anteriores. Los flujos de ETF al contado y la acumulación "ballena" moderada pero constante están haciendo el trabajo pesado, mientras que el sentimiento minorista sigue siendo notablemente frío. Quizás la falta de titulares frenéticos también sea una señal de que los compradores de este ciclo son diferentes. Son experimentados, con una fuerte presencia institucional y más estratégicos que antes.

Como señaló un comentarista financiero:

"Me deja completamente asombrado que Bitcoin sea el séptimo activo más grande del mundo

Y no conozco a una sola persona en la vida real que posea alguno o invierta directamente en ello... o que siquiera le interese oír hablar de eso.

Recortes de tasas, cierre del gobierno y nueva liquidez en el horizonte

Detrás del máximo histórico de Bitcoin y la falta de FOMO por parte de los minoristas hay una ola de anticipación por los recortes de tasas de la Reserva Federal. Los mercados ahora han incorporado una casi certeza de un recorte en octubre.

Los principales bancos están aumentando sus pronósticos sobre los datos laborales suaves y el impacto del cierre del gobierno. Algunos incluso están pidiendo dos recortes más antes de que termine el año. Las tasas más bajas significan liquidez en dólares más barata y un entorno más suave para los activos duros (exactamente el catalizador que tiende a enviar a Bitcoin a nuevos máximos).

Impulsando el contexto macro está el presidente Trump planteando la idea de proporcionar a los estadounidenses pagos de $1,000--$2,000 financiados por nuevos ingresos de aranceles, llamándolos "distribuciones" o "dividendos." Mientras que los 'cheques de estímulo' siguen siendo una propuesta, no una política o ley, la idea de nueva liquidez entrando al mercado es como queroseno para los activos de riesgo.

Calma institucional en medio de la creciente marea

A diferencia de las anteriores carreras alcistas, esta vez hay poca compra por pánico o un súbito influx de minoristas. Las entradas de ETF continúan de manera constante, hay un mayor interés abierto en las principales plataformas de derivados, y el "rally silencioso" está siendo impulsado por asignadores de activos en lugar de la FOMO de los minoristas.

Bitcoin se comporta más como un activo de alta convicción y sensible a macroeconomía en grandes carteras. Y el último máximo histórico de Bitcoin está pasando desapercibido.