Recientemente, la institución de inversión VanEck publicó un informe provocador que señala que los titulares de Ethereum (ETH), especialmente aquellos que no participan en el stake, podrían enfrentar el "riesgo de dilución". Este punto de vista ha suscitado un amplio debate en la industria.

El informe señala que, a pesar de que la escala total de activos digitales ha alcanzado los 135 mil millones de dólares, los ingresos de la red principal de Ethereum están en tendencia a la baja, y las tarifas de transacción a nivel de Capa 1 continúan disminuyendo. Este fenómeno significa que las fuentes de ingresos de ETH están pasando gradualmente de "tarifas de transacción" a "atributo monetario". Por lo tanto, los titulares de ETH que participan en el staking podrían obtener mayores rendimientos, mientras que los inversores no apostados podrían enfrentar el riesgo de que su valor sea gradualmente diluido.

Sin embargo, también existen voces diferentes en el mercado. Standard Chartered mantiene una actitud relativamente optimista, creyendo que bajo la tendencia actual, Ethereum podría convertirse en el mayor ganador. Creen que la alta tasa de stake de Ethereum tiene más probabilidades de atraer el interés de los fondos institucionales.

Es notable que, a pesar de la volatilidad del mercado, el interés institucional en Ethereum parece no haber disminuido. Varias empresas están acelerando la acumulación de ETH, como Bitmine, que ha acumulado aproximadamente 1.95 millones de ETH, valorados en alrededor de 8.66 mil millones de dólares. Además, empresas como SharpLink y Ether Machine también están aumentando continuamente su posición en ETH.

Mientras tanto, el desarrollo tecnológico de Ethereum avanza de manera constante. El cofundador Vitalik Buterin anunció que en diciembre se llevará a cabo la actualización Fusaka, que introducirá la tecnología "PeerDAS". Se espera que esta actualización mejore la escalabilidad de la red y la eficiencia de la verificación de datos, y se prevé que duplique la capacidad de la red, ayudando a aliviar la congestión de la red y acelerar la velocidad de salida del stake.

El informe de VanEck también menciona que, con el rápido desarrollo de las redes Layer 2, las tarifas de transacción en la red principal podrían seguir disminuyendo. Esto refuerza aún más su punto de vista: Ethereum está pasando de ser un activo "impulsado por tarifas" a un "activo monetario".

En resumen, en el contexto de la continua evolución del ecosistema de Ethereum, la apuesta de ETH parece estar convirtiéndose en una estrategia clave para contrarrestar la dilución y mantener el valor. Sin embargo, los inversores deben evaluar cuidadosamente los riesgos, sopesar sus propias necesidades y tomar decisiones de inversión informadas.