La tokenización hace titulares, la infraestructura decide quién gana

El interés en la tokenización de activos del mundo real ha impulsado el mercado a una valoración de $23 mil millones en 2025. Sin embargo, el éxito continuo depende de una infraestructura sólida.

Resumen

• La tokenización está ganando terreno — con Coinbase, JP Morgan, Citi, Franklin Templeton y Goldman Sachs lanzando pilotos — pero los esfuerzos siguen siendo aislados y fragmentados.
• Las brechas de liquidez y la infraestructura inconsistente amenazan la proyección del Foro Económico Mundial de $4T para la tokenización de activos para 2030.
• Alianzas estratégicas (e.g., Chainlink con DTCC, Securitize con Ethena) muestran progreso, pero arriesgan crear dependencia sin verdadera interoperabilidad.
• El verdadero avance vendrá de una infraestructura unificada, inclusiva y de extremo a extremo que integre la custodia, el cumplimiento, la liquidación y la liquidez a una escala institucional.

El cambio hacia la tokenización ha ganado recientemente impulso, con Coinbase presentando una solicitud ante la SEC para ofrecer acciones tokenizadas y JP Morgan ejecutando $500 millones en operaciones de bonos del Tesoro tokenizados. Sin embargo, ese impulso no se traducirá en escala a menos que la infraestructura se ponga al día, y ahí es donde todo el movimiento podría tropezar.

El Foro Económico Mundial proyecta que los activos tokenizados podrían atraer $4 billones para 2030, pero las brechas de liquidez y los estándares inconsistentes amenazan la adopción.

La fragmentación detiene la promesa de la tokenización

La promesa de la tokenización ya es visible. Los principales actores financieros han ido mucho más allá de los libros blancos y las pruebas de concepto. Citigroup está tokenizando depósitos de financiamiento comercial. Franklin Templeton está gestionando un fondo del mercado monetario en blockchains públicas. Goldman Sachs ha emitido bonos digitales, mientras que IBM ha explorado la tokenización de patentes.

¿Cuál es el hilo común que los une? Estos esfuerzos permanecen aislados.

El ecosistema sigue siendo un mosaico de soluciones de nicho, careciendo de interoperabilidad fluida. Un informe de Deloitte señala que el 56% de los inversores institucionales mencionan la infraestructura fragmentada como una barrera para la adopción de blockchain. Esto aísla la liquidez, limitando el atractivo de los activos tokenizados para los bancos que buscan una liquidación eficiente.

En respuesta, ha habido un aumento en las alianzas estratégicas. Chainlink y The Depository Trust & Clearing Corporation están probando la interoperabilidad entre cadenas. Securitize está trabajando con Ethena para tokenizar stablecoins que generan intereses. Estas asociaciones son alentadoras, pero también revelan una verdad más profunda: hasta ahora, nadie ha construido la infraestructura para operar de manera independiente. Este vacío abre la puerta a un problema más amplio: la monopolización.

Equilibrando el crecimiento con la diversidad de infraestructura

Los intercambios centralizados desempeñan un papel clave en la visibilidad de los proyectos a través de las listas de tokens. Su capacidad para proporcionar liquidez, permitir el acceso y fomentar la confianza del mercado es fundamental para el ecosistema de activos digitales.

Sin embargo, a medida que la tokenización avanza, existe una necesidad paralela de asegurar que la infraestructura permanezca diversa y accesible. En el corazón de la tokenización está la promesa de expandir el acceso a oportunidades financieras. Para lograr esto plenamente, el ecosistema debe construir hacia una infraestructura inclusiva e interoperable.

Las asociaciones estratégicas siguen siendo críticas para los proyectos en etapas tempranas, pero sin una infraestructura más diversa, estas asociaciones podrían llevar a una dependencia en lugar de a una fortaleza a largo plazo. Iniciativas regulatorias globales como el Reglamento de Mercados en Criptoactivos de la UE, que impone reglas de competencia, están diseñadas para mantener la equidad. A medida que el ecosistema madura, la industria debe tomar medidas activas para asegurar que la tokenización cumpla con sus valores fundamentales de descentralización e inclusividad. Al priorizar la apertura, fomentar la diversidad de infraestructura y apoyar la competencia justa, podemos construir un futuro donde tanto las grandes instituciones como los actores emergentes prosperen.

La industria cripto a menudo celebra la falta de permisos, sin embargo, está controlada por una minoría. Si bien esto puede atraer a los reguladores o instituciones a corto plazo, la verdadera oportunidad radica en construir sistemas que eviten los desequilibrios de poder.

La tokenización necesita una infraestructura de pila completa

Las instituciones no quieren múltiples proveedores. Quieren una infraestructura que funcione. Eso significa soluciones integradas para custodia, cumplimiento, emisión, liquidación, privacidad y liquidez. No un mosaico, sino una plataforma unificada.

Las primeras versiones de esto ya están tomando forma. Plataformas como Securitize ofrecen herramientas de gestión del ciclo de vida para valores tokenizados. Otras, como Provenance y RedSwan, proporcionan tokenización como servicio para bienes raíces y capital privado. Estos son pasos significativos, pero no son suficientes. El mercado necesita una arquitectura más ambiciosa y de extremo a extremo.

Para desbloquear todos los beneficios de la tokenización, los constructores deben dejar de trabajar en silos. Lo que se necesita son sistemas interoperables que puedan cumplir con los requisitos de grado institucional a gran escala: de manera confiable, segura y conforme.

Porque la tokenización no es solo una característica de blockchain, es la base para la próxima generación de infraestructura financiera.

Un camino unificado hacia adelante

La tokenización de $4 billones de potencial depende no de los titulares o pilotos. Depende de una infraestructura cohesiva que unifica la custodia, el cumplimiento, la privacidad y la liquidez.

No alcanzaremos ese futuro a través de alianzas a corto plazo o ciclos de exageración. Los ganadores en esta próxima fase de tokenización no serán aquellos que dominen los titulares. Serán aquellos que construyan infraestructura duradera, interoperable e inclusiva.

Marcos Viriato

Marcos Viriato es el cofundador y CEO de Parfin, una empresa fintech que proporciona custodia de activos digitales y soluciones de blockchain a instituciones financieras. Parfin es reconocida y respaldada por líderes de la industria como Accenture Ventures y Framework Ventures. Bajo su liderazgo, Parfin desarrolló Rayls, una blockchain compatible con EVM y con permisos que actualmente se está probando como la capa de privacidad para la moneda digital del banco central de Brasil, Drex. Anteriormente, fue socio en BTG Pactual, uno de los bancos de inversión más grandes de América Latina.